十年三步江西銅業整體上市最遲9月

經濟觀察報記者嚴凱 本報從知情人士處了解到，目前江銅集團資產注入基本完成，如無意外，9月份將實現整體上市。

今年上半年雖然宏觀經濟走勢并不樂觀，但是江西銅業集團公司（簡稱“江銅集團”）上半年業績依然有不錯的增長，這為江銅集團正在籌劃的整體上市提供了很好的支持。

半年業績達標

2007年，江銅集團實現銷售收入501億元，2008年初，江銅集團制定了600億的銷售收入目標。

雖然上半年也有“一季度嚴重的冰雪災害造成公司原料、運輸受阻，部分礦山停產，二季度嚴峻的防洪渡汛形勢又給公司的生產調度帶來壓力，持續的原材料漲價帶來的挑戰”等不利因素，但這幾年以來的高銅價顯然還是讓江銅集團業績受益良多，目前國際銅價一直在8000美元左右徘徊，仍處于高位運行。這一定程度上抵消了由于自然災害導致的不利影響。

7月15日，江銅集團在貴溪總部召開年中工作會議，在此次會議上，江銅集團總經理李貽煌宣布，上半年江銅集團實現銷售收入301億元，同比增長50%，凈利潤達到29.7億元，同比增長29%。

上半年的業績表現堅定了江銅集團整體上市的決心。7月29日，江西銅業股份有限公司（600362.SH，0358.HK，簡稱“江西銅業”）發布公告稱，江西銅業分離交易可轉換債券申請獲得中國證監會監督委員會發行審核委員會審核通過。這意味著江銅集團整體上市即將破局。

“此次可轉債申請通過，集團公司的90%以上的資產已注入上市公司，整體上市近期即可實現?！苯縻~業董秘潘其方坦言。

光大證券有色行業分析師王峰認為，江銅集團半年銷售301億元應該說達到了預期的銷售目標。但他同時擔心下半年如果受經濟走弱的影響銅價走低，江銅集團的業績勢必受到影響，達到下半年的銷售目標并不容易。

整體上市“三步走”

“一切基本具備，現在就等證監會發行審核委員會的批準了?！迸似浞礁嬖V本報。

在潘看來，江銅集團整體上市其實是一個逐步實現的過程，主要經歷了“三步走”。1997年和2001年江西銅業先后成功在H股和A股兩地上市，是江銅集團走向整體上市的第一步。

江銅集團是中國最大的銅產品生產商和重要的硫化工原料及金銀生產商。1997年，江西銅業在香港成功上市。2001年12月，江西銅業又通過發行2.3億A股登陸A股市場，江銅集團持有江西銅業約42.31%的股份。

通過兩地上市，江銅集團將旗下的德興銅礦、永平銅礦及貴溪冶煉廠等優質資產注入了江西銅業之中。

2007年3月，江西銅業定向增發2.9億股A股，被潘認為是江銅集團實現整體上市的第二步。借此，江銅集團旗下的城門山銅礦資產、香泗站資產、銅合金公司、銅材公司、運輸公司、化工公司等優質資產順利注入上市公司。

而這一次發行分離交易可轉債申請通過審核則是江銅實現整體上市的“第三步”，也是最重要的一步，意味著江銅集團實現整體上市。

2008年1月，江銅集團和江西銅業簽訂了《銅、金、鉬等相關資產收購協議》及《土地使用權租賃協議》。根據協議，江西銅業向江銅集團收購銅、金、鉬等相關資產。

與此同時，江西銅業計劃發行不超過68億元的分離交易可轉債，計劃以其中債券部分募集的21.4億元收購江銅集團的上述資產。

中投證券有色行業分析師張鐳稱，通過此次收購，江西銅業的銅金屬儲量將由此前的1313萬噸增加到1664.4萬噸，金儲量增加至411.36萬噸，銀增加到9246.8萬噸，還有30.44萬噸的金屬鉬儲量，7.4萬噸鋅和6.2萬噸的鉛儲量。

海內外并購進行時

在積極籌劃整體上市的同時，江銅集團還積極在海內外進行并購活動。李貽煌在2008年的年中工作會上透露，要“通過資本運作，爭取江西七寶山鐵礦納入公司管理，利用其鉛鋅資源”。

上述知情人士稱，江銅集團不只希望能夠在銅方面做大做強，還希望“染指”更多的有色金屬，鉛鋅礦就是江銅集團希望重點獲取的資源之一。

資料顯示，江西七寶山鐵礦位于宜春市，是一家國有中型有色金屬礦山，能提供銅、鉛、鋅、硫等精礦產品。

對此，江西七寶山鐵礦一位人士稱，目前有4家公司對七寶山鐵礦感興趣，江銅集團也是其中一家，不過目前雙方尚未進行正式的談判?！拔覀兊臍w屬取決于江西省政府想把我們出售給誰，但目前尚未和江銅集團談收購事項，不過今年第四季度會有結果?！?

而早在2006年5月，江銅集團就曾聯合中國黃金集團投資1.3億元共同開發九江金雞窩銅礦項目，該項目銅儲量達到29萬噸，鉛鋅儲量20萬噸，伴生銀儲量617噸。

2008年6月25日，江銅集團又以4.3億元的價格拿下了全球第二大稀土礦基地——四川冕寧牦牛坪稀土礦2.94平方公里的采礦權。該基地的稀土礦儲量達到186萬噸。

國內并購的同時，江銅集團的海外并購也在2007年年底開始有所“斬獲”。2007年12月5日，江銅與五礦有色金屬股份有限公司（簡稱“五礦有色”）與加拿大北秘魯銅業公司（簡稱“NPC”）簽訂要約收購協議，以總價款4.55億加元現金要約收購NPC全部已發行股份。

2008年5月，江銅聯合中冶集團以8.08億美元的價格拿下阿富汗艾娜克銅礦的勘探及開采權。據悉，艾娜克銅礦的銅儲藏量為1100萬噸，礦石量為7.05億噸，平均含銅1.56%，建成以后將形成不低于20萬噸銅金屬量的生產規模。

一位行業分析師指出，江銅集團今后將是國內數一數二的多金屬礦產資源公司，整體上市對于江銅集團未來的發展具有極其重要的意義，可以消除關聯交易，使得整個集團的管理更上臺階，而且在中國原材料屢受擠壓的狀況下，具備更強的實力進行國際競爭。

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