近三年間，貝因美公司的資產總額呈快速增長的趨勢。據其招股說明書披露，2010年6月末較2007年末，貝因美的資產總額增長96.29%，資產總額的增長主要源于公司經營規模的快速成長。

同期，貝因美的營業收入亦快速增長。2007-2009年，該公司的營業收入從12億元增至32.5億元，年增幅均超過60%。今年上半年，貝因美主營業務收入達到2009年全年的62.14%。為了滿足業務規模的增長，該公司在黑龍江安達、湖北宜昌、廣西北海以及杭州建立奶粉、米粉生產基地。

在此之前，2009年貝因美的奶粉基粉和米粉基粉的產能分別為2.90萬噸/年和0.60萬噸/年（不足部分對外采購），同期該公司嬰幼兒配方奶粉和營養米粉銷售量分別為3.35萬噸和0.69萬噸，即該公司的供需之間存有一定缺口。

“內資”到“中外合資”的變身

貝因美的控股股東為貝因美集團有限公司（下稱“貝因美集團”）。截至本招股說明書簽署日，貝因美集團持有貝因美43.00%股份（IPO前）。貝因美的實際控制人為謝宏，通過持有貝因美集團55.00%股權而間接控制了貝因美23.65%的股份。

在此次IPO之前，從1999年公司成立至2009年年底，貝因美先后經歷的五次增資擴股、七次股權轉讓和一次資本公積金轉增股本。這期間，貝因美公司的注冊資本從最初的3284.10萬元，增至2009年年底的3.8305億元。

目前，貝因美已經是中外合資股份有限公司。貝因美從內資公司轉變為中外合資公司，發生在2004年7月，也就是在貝因美第三次增資擴股時，新股東Haley Overseas Holdings Limited以現金增資1695萬元。2005年1月，貝因美公司變更為中外合資股份有限公司。

不過，上述外資股東在2008年時退出，接盤者為股東J.V.R International Limited（吉維爾國際有限公司）和Manful Worldwide Limited。在2009年時，股東J.V.R International Limited將持有的部分股份（300萬股）轉讓給綿陽科技城產業投資基金（有限合伙）。截至本招股說明書簽署日，吉維爾持有貝因美公司發行前總股本的6.44%。

記者在招股說明中留意到，中國平安旗下的平安證券是貝因美IOP的保薦人（主承銷商）。而在2009年貝因美公司的第五次增資擴股時，包括平安財智投資管理有限公司在內的五位股東，一同入股貝因美，現金增資額度從200萬元至1000萬元不等。其中，平安財智投資管理有限公司以現金增資800萬元，占貝因美公司發行前總股本的4.91%。該公司系平安證券的全資子公司。