另有一些分析師指出，除非在進行大額收購的情況下，達能才可能出售依云等瓶裝水品牌，就像2007年達能將低利潤率的餅干業務售給卡夫公司，然后再收購荷蘭嬰兒食品生產商荷蘭紐密科(Numico)公司。

并購的可能性

傳言涉及的三個日本買家中，目前只有朝日啤酒公司明確否認參與對達能瓶裝水業務的收購。

現實的情況是，在日本國內發展受限且利率降至接近0水平背景下，日本企業紛紛尋求海外并購。

比如，近些年來，麒麟一直在海外大舉收購。該公司收購了澳大利亞頂級果汁品牌生產商National Foods，并通過該公司，收購了該國最大的牛奶和乳制品生產商Dairy Farmers。三得利2009年就從投資基金百事通（Blackstone Group L.P）手中并購了歐洲飲料制造商Orangina。而朝日啤酒，繼2009年早些時候獲得青島啤酒（(600600.SH，0168-HK)19.99%股份、成為其二股東后，公司高層曾對外透露，有意在中國食品行業尋找并購機會。

對于傳言中的出售方達能來說，雖然他是全球第二大瓶裝水生產商，但是近幾年來其瓶裝水業務運營也開始面臨艱難環境，尤其是發達國家市場瓶裝水需求在金融危機之后開始大幅萎縮。另外瓶裝水對環境與健康帶來的損害也備受市場關注。

有分析指出，達能瓶裝水業務，尤其在西歐市場，已開始拖累其戰略發展，因此預計達能會同意出售該業務。達能飲用水業務分為發達市場與發展中市場，印尼與墨西哥等新興市場需求增長強勁。在達能旗下的四大產品線（鮮乳制品、飲用水、嬰兒營養品和臨床營養品）中，瓶裝水業務已經成為增幅最低的業務，如果此次并購得以實現，將促使達能由更多資金投資嬰幼兒營養等增長很快的業務。

不過，達能旗下的瓶裝水業務涉及到依云這樣的在法國有特殊影響力的品牌。依云品牌在法國歷史悠久，可追溯至1789年，飲水源來自于法國阿爾卑斯山。達能1970年并購該品牌，且國內市場將依云視為高端豪華品牌。在法國國內，以往對海外并購本國著名品牌就表現得極為激烈。