經濟觀察網 記者 賀文 11月2日，北京三元食品股份有限公司（簡稱“三元股份”，）發布公告稱，將通過北京產權交易所（簡稱“北交所”），以不低于 3.5億元的底價，對外掛牌轉讓全資子公司北京華冠乳制品有限責任公司（簡稱“華冠公司”）100%的股權。有分析認為，三元股份此次出售的該資產，對外界最有吸引力的部分，可能是華冠公司所擁有的土地資源。

產能將遷至新建工業園

根據11月2日的公告顯示，截至 2010 年10 月31 日，華冠公司總資產2.82億元，凈資產2.81億元，負債總額135萬元，營業收入145萬元，凈利潤14萬元。

對于為何出售華冠公司，三元股份方面稱，華冠公司已被新建住宅區包圍，交通極為不便，工廠日常生產以及原輔材料、成品運輸等給社區居民造成了一定影響。同時，為滿足環保要求，公司投入了大量資金對污水、煙塵、噪音等污染源進行治理，一定程度上增加了公司的經營成本。

而三元股份方面自2009年開始在北京市大興區投資興建日處理鮮奶能力為1200 噸的乳品工業園，預計將于2011 年中期建成投產。工業園投產后，為形成規模效應，避免人力、設備及輔助設施的重復設置，華冠公司所在生產廠的產能將轉移至工業園。

考慮到，華冠公司的現有產能將由原址將轉移至大興工業園，之后公司將面臨產能轉移后的閑置土地、房產、設備等資產盤活任務，三元股份方面決定出售華冠公司的資產。

升值的土地資源

三元股份方面認為，“目前是股權轉讓的較好時機，能夠獲得較高的交易價格”。出售華冠公司的所得，將“進一步增加現金流入，為工業園項目建設提供必要的資金支持”。

關于華冠公司的資產評估，三元股份在11月2日的公告中介紹，華冠公司成立時注冊資本和實收資本均為約2070萬元，均為貨幣出資。此后，該公司經歷了兩次增資。一次是2010年9月27日，華冠公司股東以機器設備及電子設備，增資約4840萬元。2010年10月12日，該公司決定增加實收資本2.1億元。

經濟觀察網記者注意到，華冠公司位于北京市海淀區西二旗中路29號。本網記者在一些房地產門戶網站查詢發現，在海淀區西二旗區域的二手房售價已經超過2萬元/平方米。比如“領秀新硅谷”項目，目前二手房的售價已經接近2.7萬元/平米；博雅德園二手房的售價也在2.2萬元/平米左右。

在11月2日的公告中，三元股份方面也介紹，華冠公司增資時，土地已按評估值作價入資。公告中，三元股份方面也表示，“華冠公司已被新建住宅區包圍”，“根據華冠公司所擁有的資產情況，公司認為目前是股權轉讓的較好時機，能夠獲得較高的交易價格”。這些內容似乎也傳遞出三元股份方面對華冠公司所擁有的土地資源方面的信心。不過，當天的公告中，并沒有詳細介紹華冠公司所在廠區的土地方面的詳細信息。

全年業績或得利

如果三元股份旗下的華冠公司能夠順利掛牌出售，那么對于三元來說，其全年的業績或許能添上一筆亮色。

三元股份方面在公告中不諱言，“本次交易如果在 2010 年度內實現，將增加公司現金流入”。根據10月底三元股份剛剛發布的三季報顯示，該公司第三季度虧損近2460萬元，前三季度累計虧損7621萬元。自2009年3月并購三鹿集團部分核心資產后，三元股份就陷入持續虧損的狀態。

今年上半年，三元股份凈利潤為-5160.64萬元，同比下降262.92%。虧損的主要原因之一是，旗下全資子公司河北三元食品有限公司（簡稱“河北三元”）仍處于整合期，產品鋪市和市場推廣投入較大。而且，這種虧損局面一直延續至今。在今年8月下旬，三元股份發布2010年半年報時就曾預測，今年前三季度實現累計凈利潤可能為虧損。