經濟觀察網 記者 賀文 “蛇吞象”式的并購，給三元帶來的“消化不良”還在繼續。10月28日，北京三元食品股份有限公司（下稱“三元股份”，600429.SH）發布第三季度報告顯示，該公司第三季度虧損近2460萬元，前三季度累計虧損7621萬元。自2009年3月并購三鹿集團部分核心資產后，三元股份就陷入持續虧損的狀態。

之前，三元股份通過向公司大股東非公開發行股票籌集資金、實現購買三鹿集團部分破產財產。2008年12月初，三元股份成立子公司河北三元。2009年3月通過競拍取得三鹿集團部分核心資產。

河北三元是三元股份運作“三元”奶粉業務的主體。根據之前資料顯示，三元奶粉已有20多個品種已在北京、河北、河南、安徽等25個省市上市。此外，河北三元還有液態奶業務，2009年時，旗下30多個液態奶產品也已在河北、河南、安徽、湖北、湖南等9個省市上市。

2008年，三聚氰胺事件導致乳業企業幾乎全面虧損，唯獨三元獨善其身，實現凈利潤4076萬元。2009年，的情況則正好相反，蒙牛、伊利、光明全面扭虧，營業收入增幅從7%至68%不等，唯獨三元股份因整合三鹿集團破產資產而有虧損。今年上半年，三元股份凈利潤為-5160.64萬元，同比下降262.92%。虧損的主要原因之一是，旗下全資子公司河北三元食品有限公司（下稱“河北三元”）仍處于整合期，產品鋪市和市場推廣投入較大。

而且，這種虧損局面一直延續至今。在今年8月下旬，三元股份發布2010年半年報時就曾預測，今年前三季度實現累計凈利潤可能為虧損。