經濟觀察網 記者 賀文 在國內上市的四大乳品企業之一北京三元食品股份有限公司（簡稱“三元股份”，600429.SH）今年第一季度的盈利狀況延續2009年的虧損之勢。

4月24日，三元股份發布2010年第一季度財報稱，公司凈利潤虧損1325萬元。而同天發布的2009年年報顯示，三元合并后的營業收入比上年同期增長超過6成，但是凈利潤卻是虧損1.28億元。

而且，三元股份今年上半年凈利潤的表現都難樂觀。其2010年一季報中預測，上半年累計凈利潤與上年同期相比下降可能會超過50%。

營收增凈利潤虧

三元股份當天發布的2009年年報顯示，2009年公司合并營業收入23.8億元，較上年同期14.1 億元增加9.7 億元，增幅68.3%。主要原因：一是因為公司全資子公司河北三元食品有限公司（簡稱“河北三元”）新增加的銷售額；二是因為公司同口徑比較也有了較大幅度的增長。按同口徑比較，公司2009 年營業收入18.5億元，較上年同期14.1億元增加4.4億元，增長31%；較2009年初計劃收入18億元增加0.5 億元。

不過三元股份的凈利潤狀況卻不太樂觀。年報顯示，2009年公司實現歸屬于母公司所有者的凈利潤-1.28億元，較上年同期4,076萬元減少16,954萬元。主要原因是2009年河北三元完成資產拍買、整合后，為迅速推廣新產品，提高市場占有率，提升外埠市場形象，加大了市場投入力度。

之前，三元股份通過向公司大股東非公開發行股票籌集資金、實現購買三鹿集團部分破產財產。2008年12月初，三元股份成立子公司河北三元。2009年3月通過競拍取得三鹿集團部分核心資產。

受累接盤三鹿資產

三元股份在年報中詳細介紹了接手三鹿部分破產資產、作為運作主體的河北三元的經營情況。2009年，河北三元運作的“三元”奶粉業務，已有20多個品種已在北京、河北、河南、安徽等25 個省市上市；河北三元的30 多個液態奶產品也已在河北、河南、安徽、湖北、湖南等9個省市上市。2009年，河北三元營業收入5.39億元，但是，受此前“三鹿奶粉事件”的嚴重影響，市場競爭激烈，市場投入力度較大，河北三元2009年度凈利潤虧損1.38 億元。

對于河北三元的虧損原因，三元股份認為主要有如下四點：一是產能和產量差距較大，產品結構尚在調整中，導致生產成本過高。二是為盡快使液態奶搶占河北、河南等區域市場，以及奶粉啟動全國市場，2009 年河北三元在產品鋪市、組建擴建銷售隊伍、開發網點、經銷商網絡建立、奶亭建設等方面投入銷售費用較多。三是為快速提升“三元”品牌知名度，輔助產品鋪市工作，2009年下半年河北三元加大了市場宣傳投入，采取了電視廣告、報紙廣告、網絡廣告、新聞宣傳及銷售部地面推廣等形式。四是河北三元接收了原三鹿集團兩千余名員工，為保證職工隊伍的穩定，加之市場開發初期需要一定的人員投入，造成河北三元人工成本過高，人均銷售額和人均投入產出比低。

盈利狀況繼續不樂觀

在今年的一季報中，三元股份還預測，公司年初至下一報告期末的累計凈利潤與上年同期相比下降可能會超過50%。三元股份認為，主要原因是子公司河北三元食品有限公司正處于初步整合經營階段，前期市場投入依然較大；另外，原料奶價格趨于上漲，其他主要材料成本也呈上漲趨勢。

三元股份認為，2010年對三元是至關重要的一年，重點之一是解決公司競買三鹿集團部分破產財產之后的經濟效益問題。三元股份方面還認為，借助接手三鹿部分破產資產以及隨之進行的業務拓展，三元股份在全國市場布局中更進一步，子公司架構更清晰。2009年，三元股份開展了市場劃分的區域規劃工作。調整后的液態奶銷售中，公司各事業部以北京市場為核心，以華北北部、東北、華南市場為主，河北三元以華中、華北南部、西北為主，上海三元以華東市場為主；小包裝奶粉全部由河北三元生產和經營；公司干酪奶粉事業部的工作重心轉向奶酪，兼營大包粉。