凱雷、復星注資雅士利 私募資本再入中國乳業

經濟觀察網 記者 馬巾坷 據FT中文網消息，美國私人股本基金凱雷集團(Carlyle Group)20日宣布，對中國一家領先奶粉生產商進行重大戰略投資。

同日，雅士利集團也宣布，凱雷投資集團聯合上海復星高科技集團有限公司向該公司注資，成為其戰略股東，分別占其股份的17.3%和6%。

目前三方，均未透露具體的注資金額，且這筆投資是通過凱雷亞洲基金作出的。按以往該基金的投資規模來看，一般在單筆交易上投入1億至2億美元。

近期，私募資本入股中國乳企成為趨勢。雅士利的融資已是“三聚氰胺”事件后的國內乳業第三例。今年7月，厚樸基金聯合中糧入股蒙牛乳業，而隨后紅杉資本宣布入股飛鶴乳業。

有乳業專家表示，“三聚氰胺”事件后資本看重中國乳品市場的主要原因，是因為中國經濟形勢率先呈現好轉態勢，且中國的乳業市場仍處在恢復之中，投資的成本低，限制少，準入門檻較低，而且國內乳品行業亟需資本支持。同時，資本也看好快速消費品市場的投資價值和增長潛力，對中國乳業市場前景等綜合評估，讓各資本都有很高的期待。

而且業內人士也認為，私募的入股可能會使國內乳企，可以加強質量監控、加強新產品市場的研發，并有能力進入高端市場，因此對于國內乳業與外資企業的競爭來說也是一個利好。但這必須經歷一個相當長的過程，大約超過3到5年。而且資本的介入，可以增強企業實力，擴大市場份額，但同時，也會有相當部分的中小型奶粉企業前景更加被動。

還有業內人士表示，私募的介入而帶來的風險同樣不容忽視。該人士稱，私募的資本投資都有短線投資的可能性。因此一旦撤資，將對乳企造成巨大沖擊。而且急于發展的中國乳企，很可能會忽視風險。此前，紅杉資本入股飛鶴所簽訂的協議，就被業界認為是簽訂了不平等條約。

不過目前，凱雷入股雅士利一事，還未公布任何交易細節，因此這次交易對雅士利來說是福是禍還有待檢驗。

廣東雅士利集團股份有限公司是一家專業生產嬰兒配方奶粉、麥片、豆奶、米粉等系列產品的大型企業。據資料顯示，“三聚氰胺”事件發生前，雅士利的發展勢頭強勁，市場份額在10%左右。08年9月的“三聚氰胺”事件，給中國整個奶粉行業一個沉重打擊。09年6月施恩“奶源門”事件又使雅士利誠信遭到質疑。施恩標榜的“100%進口奶源”被曝來自國內的黑龍江和山西雅士利奶源基地，美國施恩公司實則是雅士利在美虛設的一個空殼公司。緊接著雅士利和施恩又被指添加國家明令禁止的回溶粉。

這一系列負面事件，也使雅士利08年初就開始籌劃上市一事擱淺停步。

因此，對于雅士利今后的發展，重新修復品牌形象至關重要，這也是凱雷進入雅士利后首先需要解決的問題。

作為聯盟的一部分，凱雷承諾幫助雅士利招聘一名首席質量官，并設立一個由知名專家組成的食品與安全顧問委員會。凱雷高管、可口可樂原亞太區首席運營官帕特里克?施維德表示，“雅士利還將得益于我們的承諾，即充分利用凱雷的全球人脈與專業技能，提高產品質量和科學水平?！?/FONT>