三元“獨食”敗北，五企業競購三鹿

網絡版專稿 記者 嚴鈺 三元“獨食”三鹿敗北，收購案再獲進展。10月12日，業內再度傳出娃哈哈掌門人宗慶后欲收購三鹿的消息。截至目前，已有杭州娃哈哈集團、四川新希望集團、黑龍江完達山乳業、北京三元集團、黑龍江飛鶴乳業等五行業巨頭加入這場收購戰。

三元“獨食”三鹿敗退

一直以來，三元集團以沒有涉及三聚氰胺當作并購三鹿的最大資本。9月30日，三元股份這張最好的牌被抽掉了。國家質檢總局在官方網站公布了奶粉檢測情況，檢測結果顯示，遷安三元食品有限公司的一款乳粉涉及三聚氰胺。

對此，業內人士認為，三元在遭受此次打擊之后，很難全面收購三鹿，最有可能的是收購三鹿集團液態奶部分。政府層面也可能會考慮將三鹿拆分出售。 另外，這次遷安三元奶粉產品中被查出含有三聚氰胺，顯示出三元在擴張道路上監管能力不到位，并購三鹿肯定存在很大變數。另外，業內人士預測，三元收購三鹿存在很大的資金問題，目前三元還沒有足夠的現金流來完全收購三鹿。若三元全盤接手三鹿，就必須承擔三鹿全部的債務。據悉，三鹿僅召回的問題奶粉總量將超過一萬噸，這將導致賠償金額在7億元以上。上周，廣東首例結石寶寶案亦訴諸法律，起訴方要求三鹿集團及中國奶業協會賠償90萬元，當中包括三鹿集團須支付45萬元的“懲罰性賠償金”，而這僅是三鹿巨額賠償的開頭，三元難擔此任。

事實上，三元收購三鹿的方案正存在變數。負責此次收購案的中信建投北京投行工作人員表示，他們突然得到上面通知，要做三元并購三鹿的項目，由于北京部保薦人工作都已排滿，該工作由上海部負責。另據報道，目前三元無法接受三鹿所提出的承擔該企業全部債權債務的全盤收購，目前談判基本已經面臨談崩的局面。有業內人士分析認為，三元對三鹿的并購很有可能就此擱淺，但仍不排除在政府出面協調的情況下出現轉機。據了解，雙方談判的最大分歧主要是，三元股份對三鹿到底采取何種方式進行收購，即是股份收購還是資產收購。據稱，河北省方面以及三鹿均希望三元股份能夠采取股份收購，以全面盤活三鹿，而三元股份則似乎只中意三鹿的優質資產。

五大巨頭競相搶購

除三元食品、完達山等乳品企業已介入收購三鹿集團的競爭外，國內飲料生產大戶娃哈哈也對外公開表示，目前公司已向三鹿集團傳達了收購意向。娃哈哈掌門人宗慶后更是高調宣稱，一旦娃哈哈收購三鹿成功，全面停產的三鹿可立即重新運作起來。宗慶后同時表示，目前娃哈哈已在新疆、黑龍江等地打造自己的奶源基地，并明確表示有意進軍奶粉市場。

對于娃哈哈的競購，業內人士稱宗慶后具有一定優勢。娃哈哈雖然并非國內乳品行業的一線企業，卻貴為全球排名第五的飲料企業，且其主打產品營養快線、呦呦奶茶和AD鈣奶皆為乳制品飲料，對奶粉類產品需求巨大。據宗慶后透露，娃哈哈一年要用15萬噸的奶粉，如果娃哈哈收購三鹿成功，三鹿的生產設備和優質奶源可以立即投入生產，將三鹿龐大的奶源供應、奶粉生產系統運作起來。另外，今年金融危機以來，國內許多食品企業資金鏈斷裂，但娃哈哈的現金流狀況一直良好;另外，娃哈哈在食品安全問題上也非常謹慎，因以往一直使用進口奶粉而與此次三聚氰胺事件“隔離”。

隨著娃哈哈的介入，三鹿收購案將越來越熱鬧。截至目前，已有杭州娃哈哈集團、四川新希望集團、黑龍江完達山乳業、北京三元集團、黑龍江飛鶴乳業等五行業巨頭加入這場收購戰。而分析人士指出，除企業之外，政府在這場收購案中將扮演很要角色。

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