“金龍魚”“跳水”邏輯

經濟觀察報記者賀文龐麗靜 本來以為是囤積居奇的油脂企業現在應該發現他們押錯寶了。

在中國企業高位接盤了巨量大豆之際，益海嘉里投資有限公司（簡稱“益海嘉里”）發動了新一輪的豆油價格戰，這直接使得此前購買的大豆成為包袱。

即使以目前的大豆價格估算，油廠每壓榨1噸豆油，將虧損200元-300元，而此前進口的大豆價格更高。東北一家大豆深加工公司負責人說，降價銷售對于當初高價采購大豆的油脂企業將形成沖擊。

現實是，2008年上半年中國大豆進口量價齊增，進口總值達到100.6億美元，同比增長1.2倍。

調價

8月14日下午，益海嘉里旗下金龍魚宣布，下調部分油種零售價格，降幅超過10%，涉及大豆油、菜油和調和油等。

這次降價，金龍魚主要是通過促銷的形式來實施。根據其競爭對手九三糧油工業集團有限公司（簡稱“九三油脂”）的監測，金龍魚二線品牌降價措施是每賣100箱，搭贈7箱。

這樣降價的好處是靈活，再漲價時不受國家有關價格政策的限制。今年初，國家發改委曾啟動臨時價格干預，小包裝食用油被列入臨時價格干預范圍內，相關企業若提價需書面申報。

至少在今年4月份，油脂企業還在尋求調升價格，調價申請還獲得了國家發改委的批準。這個調價隨后被叫停，不過，現在開始，金龍魚已經宣布大幅度降價。

益海嘉里糧油有限公司新聞發言人束建群稱，因為成本下降，及時下調產品價格，這是負責任的企業的做法。在消費物價指數高企的當下，這么做對消費者、對行業都是有益的。行業其他的聲音不會影響公司的決定。

金龍魚的調整已經引發連鎖反應。金龍魚宣布降價第二天，中糧集團有限公司（簡稱“中糧”）旗下福臨門宣布下調主流食用油品種的出廠價格10％。8月21日，九三油脂內部人士稱，九三油脂的豆油價格也在大環境驅動之下選擇降價，主要是二線品牌“鴻鶴”，降幅在10%左右。

上述三家企業，加上山東魯花集團有限公司（簡稱“魯花”），并稱國內食用油四大集團?！棒敾ā睍窬砣氪溯唭r格戰，目前還不得而知。

中糧食品營銷有限公司市場經理張衛東稱，公司內部是在一周之前著手準備降價的，目前還未從集團得到對二、三線品牌產品調價的方案，“二、三線品牌的利潤本身就很薄”。

逆勢

與價格下跌的趨勢不同，今年年初，油脂價格大幅上漲曾經促使油脂企業加大產能。

東北一家大豆深加工公司負責人說，年初油脂價格大幅上漲的時候，因為看好行情，包括油脂企業、中間商等在內，不少企業囤了大批原料。

豆油出廠價（即散裝豆油現貨價格）最高的是今年 3月初，到今年4月至 7月間，是處于一個箱體內的波動階段。

這一時期以來，中國大豆的單月進口量出現連續攀升，6月份當月的進口量達到358萬噸的峰值，增長42.1%。

此后國際大豆價格開始大幅下跌。國際大豆價格下跌主要被認為是阿根廷將大豆的出口關稅調整。阿根廷從之前的浮動稅率恢復到 35%的固定關稅稅率。關稅稅率的調整，直接刺激了阿根廷新豆的大量出口。供應預期充足也是原因之一，剛剛從一線調研歸來的黑龍江北大荒農業股份有限公司(600589.SH,簡稱 “北大荒”)高級糧食經濟師趙幸福稱，今年大豆長勢好，氣候也好，豐收在即，國內如此，大豆出口大國美國也是這樣。

不過，中國大豆的進口劇增并停止。今年7月份，進口大豆350萬噸，東方艾格預計8月份的單月進口量可能達到400萬噸，而去年同期的進口量分別為303萬噸和293萬噸。

然而，就是從7月份開始，散油價格出現大幅下降。比如今年6月中旬，一級豆油的出廠價是11500元/噸，到現在是8700元/噸，而在今年5月底時的出廠價是12000元/噸。

伏擊

現在看來，國內油脂企業似乎已經進入一個尷尬境地。

北大荒的趙幸福稱，夏季大豆油難于儲存，庫存不宜過大，油脂企業需要快速消化庫存，急于出貨。上述位處東北的大豆深加工公司負責人稱，現在油脂價格整體趨勢下跌，如果企業降價銷售，那么賣得越多虧得越大，“因為之前采購的大豆成本相對較高，壓榨利潤壓力無疑被放大”。

東方艾格食用油分析師陳麗娜稱，如果以目前大豆價格計算，油廠每壓榨1噸豆油，將虧損200-300元/噸，而往往現在所用大豆是在之前更高價位采購的，所以壓榨虧損可能更大。

問題是，豆油價格預期下跌，增加了大豆、豆油庫存大的油脂企業的壓力。如果現在不加大力度出貨，未來的虧損可能更大。

北京最大糧油批發市場——錦繡大地玉泉路糧油批發市場信息部負責人劉敬亮稱，7月下旬后，北京食用油市場再次出現較大幅度的價格下調，進入8月更是再次“跳水”。除6月下旬有小幅上漲之外，到目前為止，市場整體是呈持續下跌走勢。他舉例說，金龍魚5L×4桶的批發報價從今年3月初的310元，已降到8月初的235元。

這樣的情形對于跨國糧油集團而言，情況則不一樣?！八麄兛刂屏擞椭庸さ漠a業鏈條，從上游的大豆種植，到下游的小包裝食用油銷售，甚至投資豆類期貨市場。國內油脂企業需要進口大豆生產，兩廂比較，跨國糧油加工商在大豆采購時就已經賺了一把。所以，他們也有能力主導下游終端食用油產品的價格變化?！鄙鲜龃蠖股罴庸す镜呢撠熑苏f。

2006年底，新加坡豐益國際集團以27億美元合并嘉里糧油，并與其在華子公司益海集團合并，成為益海嘉里投資有限公司。通過當時的并購，豐益國際完全控股了中國最大大豆壓榨企業益海集團。目前國內能與跨國糧油集團匹敵的國內企業，僅有中糧集團與九三油脂。

在同行看來，中糧集團旗下福臨門的跟進降價，很大程度上是出于維護市場份額的需要。作為快速消費品，尤其是品牌影響力相當的產品，價格成為消費者選擇的重要因素。根據東方艾格的市場監測，福臨門在國內小包裝食用油市場的份額大概是25%。

九三油脂的一位區域經理稱，金龍魚的本輪降價，與其擴張戰略意圖直接相關。業內估計，金龍魚目前在國內小包裝食用油市場的份額40%左右。

九三油脂的這位區域經理稱，他們試圖占領市場，擴大占有率，長遠看，食用油價格還會上漲。

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