光明乳業轉讓可的便利店 “大光明”整合重組拉開序幕

經濟觀察網訊 光明乳業（600597）日前一紙轉讓可的便利店的公告，宣告了掛牌將滿一年的上海光明食品集團（大光明）的資產重組大幕徐徐拉開。

大光明整合重組旗下龐雜資產的策略是“先易后難，合并同類項”，光明乳業轉讓可的便利店正是該策略的集中體現。而從事出租運輸的海博股份（600708）今日與大股東資產置換的公告，則是大光明將利用四個上市公司平臺對旗下其他食品、商貿流通、房地產等相關資產進行全面整合的信號。

連超重組

根據光明乳業公告，公司將向農工商超市轉讓其所持有的可的便利店81%的股權，目前已經簽訂轉讓意向書，股權轉讓價款將參照評估可的便利店凈資產進行確定，具體價款還未確定。

在大光明集團成立前，農工商超市和光明乳業是原來上海農工商集團旗下四大優質資產中兩塊優質資產（另兩個是農工商房地產、海博出租）。大光明成立后，其直接間接共持有農工商超市80%股權。

“這次農工商超市直接收購可的81%股權，也反映出光明食品集團意圖將同一業態集中整合在農工商旗下?！?光大證券最新研究報告指出，光明乳業對可的便利店的運作是比較成功的，目前已經越出上海，在華東地區進行了布局?？傻谋憷甑氖杖胝紦饷魅闃I20%左右的收入，不過近兩年公司商業零售業務的毛利率并未有大的變化，基本維持在20%，在主營利潤中的比例在14%左右。

光明乳業對可的便利店的運作，主要是作為商業業態來做，而非作為自身產品渠道，與其主營乳業的相關性不大。此次轉讓還是從重視傳統乳業市場，剝離非相關資產出發，對公司乳業的經營沒有太大影響。

大光明有關負責人告訴本報記者，從光明乳業中抽出可的便利，既符合集團的戰略也符合光明乳業集中發展乳品業的定位。光明食品集團成立后，旗下屬于商業流通和物流配送的服務業，包括農工商、好德、伍緣、可的、光明、捷強、第一食品商店、易購365和96858電子商務網絡等連鎖門店近3300家，都屬于相同或相似的業態。

有關市場分析人士表示，在全面整合連鎖超市資產后，大光明的超市門店數量將位居全國之首，各種門店可以共享信息與資源。過去農工商超市曾有過上市的打算，因此不排除大光明以后將所有連鎖超市進行整合，然后打包上市。

物流跟進

出身商業的王宗南是大光明的董事長，首先整合商超亦在市場預料之中。隨著大光明連鎖超市資產的歸并，與之密切相關的商業物流資產也啟動整合，平臺是海博股份。

海博股份（600708）今日公告，公司與控股股東光明食品（集團）有限公司就置換和轉讓公司持有的非主營資產的事項簽訂了意向書。根據意向，在履行必要程序后，光明食品將向海博股份轉讓其所持有的上海海博出租汽車有限公司8%股權、上海東亞集裝箱倉儲運輸有限公司51%股權及上海申宏冷藏儲運有限公司100%股權。海博股份將向光明食品轉讓所持有的上海市牛奶集團有限公司15.5%股權、上海輪胎橡膠（集團）股份有限公司東海輪胎有限公司35%股權、上海美優制藥有限公司23.43%股權、上海東靈精細化工有限公司46.03%股權，進行等值置換，差額不足部分以現金補足。同時，光明食品以現金方式向海博股份收購所持有的上海榮臣博士蛙（集團）有限公司50%股權和上海一只鼎食品有限公司55.75%股權。（來源：中國證券報）

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