聯合利華有意收購“白貓”

經濟觀察網訊 在成功運作了中華品牌之后，聯合利華正在嘗試通過多種方式，以達成收購該品牌的目的?！爸腥A”是目前中國市場上唯一一個市場占有率超過10%的本土牙膏品牌。

為了能夠間接收購中華，聯合利華顯出了比之前牽扯到大寶收購幾倍的熱情。聯合利華（中國）副總裁曾錫文表示：“不排除聯合利華收購白貓股份（600633.SH）的可能?！睂τ诼摵侠A的意愿，上海白貓股份有限公司總經理黃海認為有些“一廂情愿”，而對于白貓股份是否有可能將旗下日化板塊進行資產重組，黃海則表示“現在不方便說”。

現在的“中華”品牌歸屬依然為白貓股份旗下的上海牙膏廠，而大手筆操作該品牌的聯合利華僅是一個“租賃方”。如果聯合利華可以實質性占有“中華”，那將意味著在中國牙膏市場中，超過10%市場占有率的幾個品牌都被跨國公司所包攬。

隨著中華品牌的日益成熟，聯合利華要收購該品牌的意圖已愈發明顯。之前，在接受本報記者采訪時，聯合利華總是以“可以無限期使用中華品牌”為理由，表明未必需要通過收購來占有中華品牌。但現在，這種想法顯然有了比較大的轉變。

“中華是我們的最重要品牌，跟大寶完全不能相提并論，聯合利華不會放棄中華品牌，中華品牌是我們在中國市場上唯一重點發展的牙膏品牌?！痹a文表示，“我們對中華品牌當然有興趣，這要取決于我們合作者的態度?！痹a文所說的“合作者”，就是白貓股份。

聯合利華有充分的理由對中華品牌拋出“繡球”。去年，一個中華品牌貢獻了人民幣10億元左右的銷售額，同時，中華的銷售額還在每年遞增。這讓其認為，單純租賃該品牌是遠遠不夠的。

“首先，雖然中華牙膏與白貓股份簽訂的是無限期的租約，但每10年還需要做一次回顧，對銷售有一個‘量’的限制，如果達不到對于銷售量的要求，就可能被白貓股份收回；其次，如果要做資產的評估，中華品牌的所有權與經營權的分開，將導致聯合利華無法因為中華銷售量以及品牌知名度的逐年遞增做一個評估，也無法對股東交代?！睒I內人士分析說。

上述兩點足以成為聯合利華一定要收購中華品牌的主要理由。

“我們與他們一直有接觸，具體的內容不便透露?！痹a文稱。

從目前看來，聯合利華的看法還有些一廂情愿。因為白貓股份顯然還沒有做好充足的準備，要吸納聯合利華作為股東方。起碼，對于此事件，白貓股份目前的看法并不明朗。

“這種收購并非企業就可以決定，還要經過政府的確定。目前聯合利華的想法只是企業行為?！秉S海對本報記者表示：雙方針對這一話題還沒有開始實質性討論。

如果收購白貓不可能，聯合利華還有一種穩妥的做法，就是等待白貓股份資產重組完成，將日化板塊置換到白貓集團（白貓股份的第二大股東），然后聯合利華再行收購這一資產包。這一過程又要等待白貓股份的資產重組完成才可以。