行業整頓不改生物制藥公司向好趨勢

經濟觀察網訊 生物制藥龍頭公司之一的天壇生物，近期所公布的2006年年報，將該行業因治理整頓而面臨的業績波動推到了聚光燈下。國家對疫苗、血制品行業在2007年展開的生產整頓，對業內上市公司的影響有多大？整頓將使這些公司遭受重挫，還是在規范發展中覓得更多機會？對此，業內不少分析人士認同后一種看法。

疫苗行業更趨規范發展

國家食品藥監局于今年年初下發了《關于印發血液制品疫苗生產整頓實施方案（2007）的通知》，根據這一通知，藥監局將在今年對相關企業展開生產現場檢查，完善產品質量管理，推進血液制品原料檢疫期，以及加大對生產企業違規行為的打擊力度等。該事項所帶來的影響，已反映在天壇生物的年報之中。天壇生物3月披露的2006年年報指出，根據食品藥監局的上述通知，公司血液制品及疫苗生產線將全面停產進行自查整頓，此外，加上山西省衛生廳對省內單采血漿站進行停采整頓等其他因素，預計公司2007年度凈利潤顯著下降，降幅會超過30%。

上海證券醫藥行業的研究員彭蘊亮表示，今年的整頓體現了國家加強對食品藥品的整治和監管這一精神，同時也是基于以往的一些歷史教訓而作出的，短期內它對生物制藥行業的公司震蕩是難免的，但它將為這個行業長期規范的發展開一個好頭，同時也有利于促進這個行業由勞動密集型向技術密集型轉型。

東方證券的研究員李淑花則認為，不久前傳來的國家擴大免疫規劃范圍的消息，將給疫苗行業形成實質性的利好，因為中央財政將為此增加約28億元的支出，而目前我國疫苗市場大約也就30億元的容量，所以這個行業的增長前景是很明確的，而國家目前的整頓和規范，不見得如一些公司或個人估計的那樣，有非常大的沖擊。

血站轉制助推優質公司

血液制品公司不僅需要經受今年監管部門的生產檢查，同時，還因2006年衛生部等部委推動單采血漿站轉制，而不得不承受血漿原料緊缺的考驗。

血漿是大部分血液制品的原料，它會被制藥公司制成人血白蛋白、靜注丙球等藥品，雖然國內血液制品的安全性上頗有爭議，但由于臨床用藥的需要，近年來血液制品的市場需求持續增長，這使得華蘭生物這樣的公司，毛利率在近幾年一直呈上升之勢。不過，2006年華蘭生物的年報顯示，其該年度的主營業務收入出現了微幅下降，原因就是在于原材料緊張，導致人血白蛋白產量及銷量相比上年出現下降。

東方證券分析師李淑花表示，血漿緊張對以血液制品業務為主的上市公司影響是比較大的，不排除一些公司今年中期的業績將同比下降20%-30%左右，同時預計原料緊張給整個行業帶來的震蕩會維持一年半左右的時間。不過，她也表示，在各地單采血漿站的轉制過程中，像華蘭生物這樣規模比較大，經營比較規范的制藥公司，將在收購血站的過程中更受政策青睞，所以從長期來看，行業整頓反而有利于優質公司對原料渠道擁有更強的控制力，相應提高市場份額。

診斷試劑公司影響較小

在疫苗和血液制品業務之外，還有一些生物制藥公司從事著診斷試劑的生產。業內研究人士指出，通過診斷試劑檢測乙肝、艾滋病等疾病，在市場方面有穩定增長的需求，且診斷試劑的原料是抗原、抗體等，與血液的關系不大，所以，在今年國家對生物制藥行業的整頓過程中，科華生物等主營診斷試劑的公司，所受影響相對較小。

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