大寶為何遲遲未嫁?

經濟觀察網訊（記者肖可金晶）像大寶這樣大張旗鼓要嫁，而對可能的郎君嚴緘其口的新娘著實不多。

3月北京產權交易所“大寶掛牌出售”的公告悄然撤下，按照公告顯示，在掛牌一個月內沒有找到買家申請，將延長一個工作周，由此推斷，已有買家愿以23億元的價格接手該公司100％的股權。不過，大寶公司和北交所均諱莫如深。

大寶公司辦公室主任王文兵稱，暫時無法公布進程。北交所則表示以后的事情應該由大寶公司來決定，“下一步是進一步談條件?！贝髮毠舅鶎俚谋本┟裾I局也表示具體進程還是問大寶公司本身。

早早表示出出嫁意向的大寶為何遲遲未嫁，有業內人士稱，大寶作為民族品牌，又是一家福利企業，身份特殊，自然要更加謹慎。

神秘買家

近幾年來，銷售額一直保持在8億人民幣左右的大寶開出一個23億的轉讓價格。

根據大寶提出的條件，基本已經被鎖定在外資。不過，強生公司被認為是最有可能的買家。

業內專家分析，其擬定的23億元收購底價，將收購方向直接指向了外資企業———因為即便是本土日化企業中像上海家化這樣的龍頭企業，一年的銷售收入高達19億元，也無法一出手便是23億元。

而大寶還規定，意向受讓方必須提交一份由一家在中華人民共和國境內注冊的注冊資本達到或超過人民幣200億元的商業銀行的總行或省級分行出具的擔保金額為掛牌價的銀行保函。很顯然，這么大的一筆銀行擔保在短期內也是很難辦下來的。

今年3月14日，聯合利華大中華區總裁Braeken在接受路透社采訪時稱，該公司可能收購大寶，并將其作為中國市場增長策略的一部分。在中國，聯合利華正在瞄準3到4個收購項目，其中一個就是大寶。

但此后消息顯示，聯合利華26日向北交所正式遞交了申請材料，卻受限于遞交材料中的某些條款，可能未能達到賣方的要求。而另一個可能的買家雅芳則并沒有提交申請。

而強生與大寶則是遠遠頗深。大寶與強生近幾年一直在商談收購之事，在去年上半年甚至達成組建合資公司意向。此后消息透露由于條件未談攏不了了之。

不過這一次強生的態度并不是堅決否認，強生公關總監何焰只是強調“公司對此事沒有任何評論?！迸c去年的“否定”相比，無形中倒流露了一些可能性。

不管從什么角度看，大寶都應該是吸引外資并購的好對象。優秀本土化品牌，知名度和美譽度都很好，而且擁有相當的市場占有率。

在全國擁有350個商場專柜和3000多個超市專柜。

更具誘惑的是股權架構簡單，100%整體出售，這相對于之前所說的51%，無疑100%全資擁有正在成為一種趨勢。

何時出嫁

大寶要買是早晚的事情。大寶此次出售價格是根據北京華榮建資產評估事務所的價值評估制定的，而華榮建對大寶資產評估的基準日是2006年2月28日。

這意味著一年之前，大寶已經在做出嫁的準備。此次掛牌順利結束，也意味著有意向的買家已經出現。

不過，按照北交所負責人的說法，“雙方進行談判，如果沒有達成共識，大寶則還有再次掛牌的可能?！憋@然，大寶出嫁的條件成為大寶能否順利出嫁的關鍵。

國工商聯美容化妝品商會會長助理潘曉明認為23億的價格應該比較合理，保留大寶品牌也不成問題。

掛牌明確提出要求，而買家仍然提出申請，可見這是一個被接受的條件。雖然比較小護士的2億美金較高，但是大寶品牌和通路等無形資產很有價值，也值得繼續投資。

造成婚姻遲遲未成的理由很可能歸結于大寶企業的特殊性。

大寶是一家福利企業，有一定數量的員工為殘障人士，目前隸屬于北京民政工業總公司，目前公司股權分別由北京市三露廠和北京大寶化妝品有限公司職工持股會持有，為100%的國資企業。

大寶優待員工在系統內是典范。大寶公司殘疾職工平均工資從1990年的300多元，上升到2003年的2600多元，而大寶公司副總裁劉再軍就是與大寶一同成長起來的一名聾啞人。

早在去年大寶與強生有合資意向的時候，北京市殘聯教育就業辦公室主任王國鋒曾透露，大寶對于雙方合資提出的前提是無條件安置殘疾員工。

根據相關法律，福利型用人單位必須按照比例安排殘疾人員就業，否則要繳納殘疾人就業保障金。部分單位從成本效率核算，仍然選擇繳納殘疾人就業保障金。

而大寶出售之后，很可能改變福利企業的身份。但是根據政策，殘疾員工的安置必須得到妥善解決。這一點，很可能成為雙方談條件的爭議。

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