黃光裕和他的智囊團

經濟觀察報記者姜雷 在投行界的很多人看來，黃光裕的手下有一批資本運作高手。

中國證監會曾數次派人去山東調查黃光裕涉嫌操縱上市公司股價案，但調查十分艱難。知情人士引述參與調查的一位人士稱，“其運作手段十分高明與隱秘?！?

數位參與國美資本運作的專業人士說，黃的手下有一批資本運作高手，無論進行什么運作，都會設立好幾道防火墻。

黃光裕身邊有一個非常強大的團隊，參與國美資本運作的專業人士稱：“我們有無法解決的政策、條文方面的問題就會跟黃的團隊聯系?！倍S光裕夫人——國美電器（0493.HK）執行董事杜鵑也是相當熟稔資本運作。

杜鵑

黃光裕從2005年之后基本上就不再插手國美集團的具體業務?！?005年之后國美電器上市公司的資本運作基本上是杜鵑在前臺運作?！眹纼炔咳耸糠Q。

“甚至并購永樂、大中這樣的事情也都是最后時刻做個拍板，他把更多的精力放在房地產和私募基金的運作上了?！敝槿耸糠Q。據《新京報》報道，2007年3月，黃光裕與新加坡太平星集團共同成立了規模達8億美元的基金，專門投資內地房地產市場。同月，旗下鵬潤投資集團和美國貝爾斯登商業銀行宣布建立一個戰略投資聯盟，首期聯合投資上限5億美元。上述參與國美資本運作的人稱：“黃光裕更多的興趣在于運作其手下的數支私募投資基金?！?

杜鵑是北京人。早年曾供職于北京中國銀行，于上世紀90年代初便與黃光裕結識，后于1999年前后辭職中行，并與黃光裕喜結連理，之后數年一直為黃光裕打理國美香港業務，長期擔任上市公司國美電器執行董事。

杜鵑當時任中國銀行信貸員，“那個時候的信貸員對于業務能力要求很高，這樣的人才總量是很少的，杜鵑在黃光裕前期的家電擴張中起到至關重要的作用。在她的協助下很多貸款的事宜都可以更快速的推進”。知情人士透露。

杜鵑近兩年和投資銀行打交道更多。一位投資銀行人士對于杜鵑的評價是：精通業務，工作干練?！岸霹N對人比較和善，沒有一些大客戶那種頤指氣使的脾氣。遇到問題不急不躁，對業務是很精通的，有些我們在調查報告中的微小的數字錯誤她都能指出來”。

“她很會做人，逢年過節她還會給曾經參與過國美業務的從業人員寄些小禮物?！鄙鲜鋈耸糠Q。

國美內部員工對于杜鵑的印象也很不錯。國美內部人士告訴記者，平時很難見到她，一般在年會或者重要會議時才能見到，“對待員工非?？蜌?，感覺斯斯文文，不像老板那么霸氣?！?

智囊團

在國美上市前，黃光裕曾經邀請清華大學某教授以及國內相關的幾位專家組成過一個專家小組，對于國美的決策和整體思路做出過系統的指導?！斑@對于國美早期的發展也起到了決定性作用，他們把國際上一些先進的商業模式和管理體系引入到國美，在宏觀上給予了很多建設性的建議”。上述國美人士表示。

知情人士稱，這些專家中的一些人和相關的委辦局很熟，他們也會為這些政府部門的決策提供意見。

隨著國美電器海外上市，黃光裕的資本規模暴漲，之后就有越來越多的投行和資本運作高手毛遂自薦。

《南方周末》11月27日報道稱，黃光裕與商務部案中的政商紐帶、思峰律師事務所主任張玉棟過從甚密。

不過，了解張玉棟的有關人士稱，他就是依恃和郭京毅的關系，收點中介費用，業務能力一般的，“要說他們沒有交情是不可能的，但張玉棟這樣的律師掮客只是個跳板”。

同國美合作過的資本運作專業人士十分認同黃光裕在業內的公關能力。在投行業內，紅籌海外上市被喻為“三堂會審”，即一個案子要獲得商務部的審批至少需要拿到商務部綜合司、外資司、條法司三家的批文?！巴赓Y企業境內并購主要就是審批，審批過了什么都好操作”。上述專業人士稱，“對于我們投行而言，和這三個部門打交道實在困難。一般情況下，在申報文件出現問題或者無法通過的情況下，就需要客戶出面了?！?

上述專業人士稱，從2005年以后，國美在相關部門獲得批文相對之前要容易很多。他透露，我們有無法解決的政策、條文方面的問題就會跟黃的團隊聯系，然后由他們負責公關。據了解，在黃的關系網中，很多高級別的官員、資深專家等都是其很好的朋友。(本報記者黃利明對本文亦有貢獻)

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