搜狐Q3營收超預期 張朝陽1.5億回購股票
經濟觀察網 記者 楊陽 10月27日，搜狐公司發布第三季度業績報告，2008年第三季度總收入達到1.21億美元，比公司預期上限高出470萬美元，比上年同期增長134%，比上一季度增長 18％。
但搜狐也同時宣布1.5億股票回購計劃。10月24日，搜狐股價為44.73美元，當日下跌9.21%，中國概念股已經開始全線下跌，網易下跌11.1%，百度下跌10.03%，盛大下跌13.55%。
兩條腿走路
根據搜狐公司(NASDAQ: SOHU)公布的2008年第三季度未經審計財務報告，其游戲業務已經成了公司主要盈利產品——在線游戲收入達到5460萬美元，比去年同期增長3.3倍，比上一季度增長14%，占搜狐總收入的45.12%。
在搜狐的游戲中，在線游戲“天龍八部”是主要產品，收入達到5100萬美元，比上一季度增長12%，占游戲總收入的93.4%。該公司表示，單個游戲5%的增長基本上就可打“80分”，增長12%已屬罕見。
廣告收入達到5110萬美元，比去年同期增長62%，比上一季度增長18%，占總收入的42.23%。其中，品牌廣告收入達到4940萬美元，比去年同期增長66%，比上一季度增長18%。
搜狐公司董事會主席兼首席執行官張朝陽認為這些增長得益于該公司戰略的有效實施。搜狐對優質的網絡內容及技術研發的不斷投入，使該網站從競爭中占領到更大的市場份額，同時提升搜狐品牌。
搜狐正在將“天龍八部”選擇性的出口到海外市場，并且重新開發一款舊的在線游戲“刀劍”。
“搜狐還會繼續增加對產品開發的投入，以增強用戶忠誠度?；诔錾难邪l能力和致力于增強用戶體驗的成功戰略，將使在線游戲業務繼續表現理想。搜狐的游戲開發和代理戰略正在平穩推進?！睆堈f。
搜狐公司聯席總裁兼首席營銷官王昕則透露，搜狐第三季度的品牌廣告收入得益于客戶廣告預算從線下轉投線上的趨勢，同時奧運商機也拉動了廣告攀升。她預計，奧運期間未做廣告的一些廣告客戶將在第四季度加大線上投放，互聯網廣告增長的基本趨勢也將會持續。
價值低估
但是，搜狐董事會也在同一時間宣布了金額高達1.5億美元股票回購計劃。搜狐表示，這一股票回購將在2009年年底前結束，并可以在任意時間暫?；蚪K止。
據悉，該股票回購計劃將遵循美國證券交易法相關規則，由管理層按照市場價格在公開市場進行?；刭彽臅r間和數量將取決于公司管理層對市場條件、股票交易價格以及其他因素的評估。
“該股票回購計劃表明了搜狐管理層對公司發展前景及其繼續保持中國領先互聯網門戶地位的信心，”搜狐公司董事會主席兼首席執行官張朝陽說，“搜狐良好的財務狀況和現金流讓我們能夠抓住近期美國資本市場波動的良機，實施這一股票回購計劃，并進一步提高股東價值。
對于搜狐公司來講，這已經不是第一次回購股票。搜狐歷史上曾多次回購納斯達克股票：2005年2月，搜狐曾以平均每股15.66美元的價格回購了885605股普通股股票，共計1387.3萬美元。2004年11月回購了360500股普通股股票，共計612.5萬美元。更早些時候，公司曾在2004年5月回購了1000000股普通股股票，共計1775.2萬美元。
張朝陽的此次行為也同樣被業內專家解讀為可能是用大量現金來提振股價，但另外一方面，也表明該公司對自己的信心。而且，一般來說回購股票意味著資本市場上流通股的減少，那么每股贏利相應上升，投資人的信心可以得到保證。
據搜狐內部人士透露，成熟市場中注重公司形象的大股東會在行情處于低迷時期、投資者信心不足時，采取回購公司流通股及大比例分紅的方式來穩定持有人的持股信心。對于流通股的回購，境外市場主要有庫藏股制度、回購注銷和大股東回購制度。
庫藏股制度指公司購入流通股作為高管人員股權激勵的股票來源。而股票回購注銷制度主要發生在金融危機等股價被嚴重低估的時候,擁有足夠現金流的公司回購一部分股票并注銷，或者大股東通過股票回購增持公司股份，減小公司發行在外的股票的市場流通量,以起到支持股價的作用。
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