互聯網斷炊 VC新寵新媒體

作者：楊陽

發布日期：2008-10-24

網絡版專稿記者楊陽 中盛投資董事總經理楊永強最近比較忙，他正忙著為自己的委托人物色并購對象——它最好是一家從事分類媒體的新媒體公司，擁有獨特渠道、媒體資產和現金流，年收入最低在5000萬以上，最好能達到1億以上，利潤率能在20%以上。

“當然，不盈利也可以?！睏钫f。

事實上，楊永強已經在和四五家新媒體公司接觸——在經濟大環境日益嚴峻之時，靠高投入大干快上澎湃起來的新媒體行業正處在行業低谷，那些資金鏈緊張的手機傳媒、網絡媒體、小眾媒體、聚眾媒體和新渠道等公司成了并購方關注的焦點。

此時并購，不僅能夠降低收購成本，也能促成行業迅速整合，形成行業巨頭公司。

手機傳媒成焦點

外部資本市場遇冷，是新媒體公司融資困難的主要原因。

根據ChinaVenture的統計，2008年第三季度中國企業IPO總體規模大幅下降，VC/PE背景企業IPO規模同樣呈現下降趨勢，IPO數量和融資金額環比降幅均超過50%——中國企業IPO總體數量為30家，環比減少46.4%，同比減少60.5%；總體融資金額為30.19億美元，環比減少58.8%，同比減少達到86.5%。其中，VC/PE背景企業IPO數量7個，環比減少50.0%，同比減少77.4%；融資金額5.21億美元，環比減少55.5%，同比減少94.1%。

與此同時，從IPO回報率來看，本季度VC/PE背景企業IPO平均投資回報率為1.97倍，環比下降37.0%，同比下降73.4%。隨著證券市場的不斷受挫，投資回報率同樣創2007年以來最低水平。

這些都使投資人捂緊了口袋：進入2008年以來，VC/PE背景企業IPO平均融資金額呈現出不斷下降的趨勢，第三季度僅為7449萬美元，環比下降11.0%，創2007年以來新低，造成了網絡公司、新媒體公司的資金鏈緊張，瀕臨斷炊——他們要么選擇死亡、要么選擇被并購，已經引起中盛投資十分關注的是手機傳媒。

中國的手機用戶已達到4億以上。手機已經不僅僅是一種通訊工具，而是離消費者最近、和消費者接觸時間最長的媒體終端，手機已經成為更好更快承載各種媒體的傳播方式。手機的普及及無線網絡技術的成功，將引發更大的媒體市場潛力——將廣告信息直接通過手機傳遞，可以解決距離用戶最后一米的問題，而且只要方式合適，則能給消費者帶來獨特的體驗和感觸。

據悉，對于手機傳媒，已經有國外6家基金委托中盛投資在國內挖掘合適的投資對象。但楊永強更看好那些真正重視用戶體驗，并且能建立完善有效的用戶數據庫和分析挖掘系統的公司，認為這樣的公司才有更多成功的機會。

但對于現在在市場的經營者來說，諸如運營商的合作，消費者的接受，手機傳媒的模式細節都是需要妥善解決的問題。

失寵的WEB 2.0

無法為網絡媒體帶來變革的機會的WEB 2.0概念看起來太不走運。

這個概念的興起曾促生了無數WEB 2.0模式的公司，但WEB 2.0始終沒能帶來一個清晰的盈利模式和變革結果。因此在此時的并購狂潮中，卻被冷落一邊。

楊永強認為，WEB 2.0更多的核心是“You”。此時，個體用戶的價值得到了最大的體現。眾多的個人用戶既是信息創造者、傳播渠道和信息的消費者。內容的采播不再是小部分專業人士的特權。而內容可以細分為數據、圖像、視頻等不同類型。傳統媒體逐漸成為個性化網絡媒體的后臺。然而，WEB 2.0又是一個被吹大的大泡泡。無論是創業者還是投資者，都看到了泡泡帶來的風險和艱難，WEB 2.0無法給網絡媒體帶來變革機會。但小眾媒體、聚眾媒體卻脫穎而出，帶給投資者無限的想象空間。

楊表示，在中國有很多有待開發的處女地，媒體更處于其中的黃金位置。媒體的發展和傳播由大眾化向小眾、窄眾化發展。今后的發展趨勢是不僅要將受眾細分成為不同的小眾，同時還要將細分后的小眾集合起來，出現一個聚眾的過程。

在楊永強看來，未來媒體的外延越來越寬泛，只要是能夠傳達信息的載體或平臺其實都能視為一種媒介。戶外廣告、移動電視等多種載體的整合，將成為必然。這些由“無聊經濟”或“等待經濟”誕生的新媒體，其核心競爭力在于如何通過不斷創新的內容和方式吸引用戶注意力，如何通過改善服務維系和經營終端客戶。

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