聯想“囤糧”
截至6月30日，聯想集團(0992.HK，簡稱“聯想”)凈現金儲備為18億美元，在收購IBM時，聯想現金只準備了4億美元，現在這18億美元就是聯想最有效抵御“冬天”的“棉衣”。
三年積聚
隨著經濟不景氣以及消費信心下降，市場普遍擔心科技公司增長放緩，緊日子不期而至。好在，在并購IBMPC業務的三年時間里，聯想業務從扭虧到盈利，并且在專注的PC業務上獲得了全球7.9%的市場份額。
截至2008年6月30日的前三月，受交易型業務增長較快和市場競爭日趨激烈的影響，聯想毛利率從去年同期的14.8%略微降到14.1%，聯想的全球個人計算機銷量增加約15%，與市場增速基本同步。
2004年，是聯想歷史上花錢最大手筆的一年，這一年，聯想不但花費6500萬美元獲得2008年北京奧運會TOP贊助商資格，還宣布以12.5億美元收購IBM全球PC業務。當時，聯想的現金儲備僅約4億美元，規模也不過30億美元。
“6500萬美元奧運贊助費由今后每年的市場營銷費用平攤；收購IBM的費用一半是增發給IBM的聯想股票，另一半是跟銀行借的錢?！睏钤獞c說。聯想在2005/2006財年經歷了歷史上的最低谷。
為了將IBMPC業務扭虧并發揮協同效應，楊元慶毅然把家搬到了美國，并將雙業務模式(針對消費者和中小企業的交易型模式和針對企業客戶的關系型模式)大范圍地復制到全球各地。在2006/2007年的前三個季度，聯想逐漸在歐洲、中東及非洲區取得銷量小幅上升并首度盈利，并于第四季度攻克聯想最后一個碉堡——美洲區，實現了全球各細分市場首次全面盈利。2008年1月31日，聯想將拖后腿的手機業務出售，獲得了6600萬美元的收益。
截至2008年3月31日全年業績中，聯想全年銷售額上升17%即164億美元，全年凈利潤(包括手機業務)為4.84億美元，上升201%，是聯想并購以來業績最好的一個年度。
“我們不但銀行的錢全部都還清了，還有近20億美元的現金在手里，一方面，是盈利所得，另一方面，我們是一個凈現金流的業務?！睏钤獞c說。
楊元慶宣布聯想進入了持續性盈利增長階段，于2008年6月30日，聯想凈現金為18億美元，聯想完全可以靠業務盈利來滾動發展。
搶占市場
在資本市場，金融危機給聯想造成了一定的影響，聯想自年初開始就持續回購股票增強信心。
在天津達沃斯年會上，楊元慶坦言此次金融危機對聯想全球發展策略造成影響，尤其是美國等發達國家的業務拓展。而聯想的應對措施是，一方面把發達國家業務穩住，另一方面挖掘新興市場機會。
“聯想最主要的是拓展在新興市場的業務，這次金融危機也會波及到中國等新興國家，但這些國家的內需也在被不斷地開發出來，所以我們需要抓住這次機會?！睏钤獞c說。
中國等新興市場或許正是一個避風港。中國惠普信息產品集團副總裁兼總經理張永利說：“基于現在的種種現象來看，2009年，整個IT市場的壓力還是很大的；如果只看中國市場，我們相信雖然不一定有2008年20%那么高的增長率，但是還是會保持雙位數的增長，對比全球是很可觀的?！?
2009年，惠普在中國不斷擴充產品線，并首次將筆記本明確劃分為商用和消費類，直接針對聯想的ThinkPad和IdeaPad，在渠道上，惠普不但在農村刷墻，今年年底還將服務網點擴充到400個城市。
而一直以直銷著稱的戴爾也在渠道上大刀闊斧的改革，日前，戴爾在中國首次啟動覆蓋全國100個三到五級城市的“戴爾中國行”渠道巡展活動，戴爾在中國渠道合作伙伴已覆蓋了86%的國內城市。戴爾高級副總裁及戴爾亞太及日本區總裁史蒂芬·菲利斯說：“盡管戴爾在實行裁員，中國反而會繼續招聘員工?！?
隨著市場爭奪愈演愈烈，PC平均售價大幅“跳水”。為應付毛利率受壓，聯想重啟多元化戰略，與此前的跨領域多元化不同，此次是圍繞PC的多元化，聯想將推出毛利率更高的服務器、數字外設、打印機等產品。分析認為，這樣不僅能夠鞏固與客戶的關系，還可以在今后的服務上持續獲利。
另一方面，隨著市場陷入蕭條，企業的估值也在降低，這往往也是行業整合的良機。
自宏基搶先一步收購了歐洲PC廠商PackardBell，登上全球第三的位置后，聯想就表示，不排除以收購的方式再次奪回市場地位。
據香港媒體報道，聯想CFO黃偉明表示，全球經濟放緩并不能阻止聯想的擴張步伐，公司將展開繼收購IBM全球PC業務以來下一個重大收購。富士通西門子、東芝、方正都曾被列入被收購對象傳聞。
當然，對于坐擁18億美元現金儲備的聯想來說，完全有能力這么做，自收購IBMPC業務以來，聯想幾乎將主要精力都放在了整合和增長上，除了今年年初斥小筆資金收購了墨西哥PC制造商Sanmina-SCI，以加強北美地區的制造業務外，鮮有資本投資。
“沒有規模，在這個產業里的生存是非常困難的?！睏钤獞c說，“所以我們今天想起來其實是后怕，如果沒有當初收購IBMPC業務的決定，也許今天我們的處境會更困難?！?
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