三元收購入僵局 乳業同門伺機分食三鹿
“雙方很難談，差距較大?！苯咏闹槿耸客嘎?。雙方差距主要是在收購方式上：是股份收購，還是資產收購，沒有達成一致。
據稱，三元股份放棄了整體收購三鹿的方案。不過，這并不表示他對于三鹿的資產沒有興趣。實際上，除了三元股份之外，其它乳業企業也在等待機會。
方案分歧
如果股份收購的話，就是三元全部接盤三鹿；如果是資產收購，三元只是部分收購三鹿資產。三元想有選擇性的收購，但河北省方面則想把三鹿整體注入三元，以盤活三鹿。這是上述分歧的要點所在。
三元全盤接手三鹿的話，無異于“蛇吞象”。2007年，三鹿的銷售收入是100億元，而三元股份同年的主營業務收入僅為11億元；三鹿2007年底總資產為16.19億元，而三元股份的總資產為13.21億元。此外，雙方在市場規模、員工數量等方面，差距都很明顯。
此外，如果采用股權收購的方式，就得承擔企業全部的債權債務?，F在，三鹿的債務和賠償還沒有厘清，此次，三鹿僅召回的問題奶粉總量將超過一萬噸，這將導致賠償金額在7億元以上；加上因為食用三鹿問題奶粉致病的患兒所產生的醫療費用，三鹿方面的負擔更巨大。
一家乳企的財務總監說，現在接盤者不能用收購股份的方法接手三鹿，三鹿很可能已經資不抵債?！皬纳虡I邏輯上講，收購資產是最好的選擇，對接盤的公司來說?！痹撊耸空J為。
上述接近三元的人士說，在接手三鹿一事上，三元有相當大的壓力；而三鹿大股東之一恒天然的因素，使接盤變得更加復雜。是進一步增加三鹿的持股比例，還是完全退出，或者僅保留較少的股份？在此問題上，恒天然尚未有明朗表態。
分拆三鹿？
化整為零、擇優收購，是有意接盤三鹿的同行傾向的方式。
廣州一家乳企10月8日曾通過廣州奶協致電三鹿危機處理小組的相關人員，表示想收購1-2家三鹿的工廠，但是三鹿危機處理小組的人稱“正在開會，以后再說”便掛斷電話。
廣州奶協會長王丁棉透露，廣州這家乳企之所以接盤訴求明確，是因為其市場擴張的需求急迫，而目前三鹿的生產設備等硬件設施都沒問題。據了解，三鹿2007年的奶粉產量為25萬噸，奶粉業務占了整個三鹿總營收的近3/4，而三鹿內部的生產基地、生產設備、加工工藝等大部分都是供奶粉生產所用。
王丁棉認為，化整為零分拆三鹿的辦法，能夠在短時期內讓三鹿的工廠馬上運轉起來?！吧踔量梢钥紤]讓接盤者先租用三鹿的工廠，注入資金，讓廠子恢復生產?！?
有消息說，因為用來支付奶粉退賠款，三鹿目前現金流基本斷裂。不過這沒有得到三鹿方面的確認。
完達山對三鹿的興趣則顯得低調一些。完達山乳業股份有限公司（簡稱“完達山”）總經理李順告訴本報，公司是派基層人員去和三鹿的相關人員接洽過，“一般性的接觸”，初步了解了三鹿的情況，包括三鹿的生產基地、工廠，以及目前的賠償情況等?！跋胂攘私馊棺陨碛惺裁聪敕?，再談怎么樣介入三鹿的整合?！崩铐樥f，完達山現在還沒有明確的收購方案，但他否認“聯合其他企業并購”的說法。
圈內人士說，事實上，完達山，新希望，飛鶴等在內企業，都看中了三鹿的奶源基地和加工廠。不過新希望集團向本報表示，很關注三鹿事件，但是新希望沒有提出收購的意愿。
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