戰略售股計劃能否讓“中芯”走出低迷？
網絡版專稿 記者 張玉蕾 昨天，中芯國際(0981.HK)的股價創下該股歷史上最大單日漲幅紀錄，盤中大漲近20%達到0.54港元。昨日收盤為0.53港元。這也是其2004年3月上市以來的最大漲幅。
中芯國際昨日宣布，正在與一家戰略投資者進行相對高級的談判。這家投資者可能通過股票或可換股工具買入“大量股權”。但中芯國際不愿透露任命哪家銀行為顧問行，也拒絕進一步置評。此前，中芯國際對該計劃一直三緘其口。
中芯國際去年3月聘請摩根士丹利(Morgan Stanley)和德意志銀行(Deutsche Bank)協助出售20%股份，預期售價為5億美元。據知情人士透露，雖然這筆交易引起私人股本公司極大的興趣，但由于中芯國際董事會對如何推進計劃舉棋未定，售股進程于去年8月陷于停滯。
可能引入戰略投資者
中芯國際昨日晚間公告稱，“現正與戰略性投資者商討有關購買該公司股份及或可換股工具以投資本公司，該戰略性投資可能讓該投資者買入占本公司已發行股本的大量股權?！?/FONT>
戰略性投資還可能涉及在公司董事會新增投資者代表。目前戰略投資的內容仍在商討中，至今公司仍未簽訂任何有約束力的協議，亦無法保證雙方能達成最終協議。
高管擬入市購買公司股份
受行業低迷等因素影響，中芯國際虧損嚴重。在業績表現萎靡的同時，中芯國際的擴張活動卻十分激進。公司在業績報告中披露，計劃在深圳分步建設包括集成電路技術研究發展中心，一條8英寸與一條12英寸芯片生產線，項目預計在今年上半年開始動工。
中芯國際預計2008年全年資本開支將達到7億美元，該公司2007年度全年營業額為15.498億美元。高盛認為，中芯國際不斷擴充令資本開支相對銷售額的比例已經處于較高水平，這對公司股價形成壓力。
除了可能引入戰略投資者外，中芯國際還披露，“高級管理層成員可能在合適的情況及符合適用法規下于公開市場購買公司的股份。如需要時，本公司將按照相關的法例和規則做出披露?！?/FONT>
中芯國際的盈利能力將有所改善？
野村控股分析師Rick Hsu昨日分析說，所謂“戰略投資者”很可能是中芯國際的客戶之一。與代工伙伴達成資本合作關系，已經是目前許多半導體巨頭采取的重要手段，既可以獲得中芯國際的產能，也可化解全球運營風險，比如恩智浦，去年便與封裝測試巨頭日月光在蘇州聯手設立了工廠。
道亨證券也認為，中芯國際引資已有很長時間，此次公告顯示出談判應有了轉機，極有可能與戰略投資者簽署協議。
上周，中芯國際總裁張汝京表示，公司目前正大幅減少DRAM訂單，增加邏輯產品，有能力渡過目前的難關。他還透露，繼深圳工廠落地后，公司在大陸的布局已經非常完整。而且，武漢廠下月馬上試產。但高盛預計，如果中芯將產能由DRAM轉化成“邏輯”產品，仍會繼續拖累公司上半年的盈利能力。
但有分析員指出，如果戰略投資者只為中芯提供資金，而公司的運營戰略及技術均維持不變的話，則業務改善的空間有限。
不過，高盛昨日發表的報告期望戰略投資者進入中芯董事局后，能提升中芯的業務基礎，如改善經營及降低資本開支等。
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