微軟、雅虎、阿里巴巴三角謎題

微軟要收購雅虎了，而在中國，阿里巴巴和雅虎的關系讓人不免產生這種猜測：這場全球并購案對中國互聯網也將催生一場大震動。不過，在并購案洽談期間，談中國互聯網的震動為時尚早，即使微軟最終并購雅虎，雙方在全球層面的整合就要耗費相當大的精力。

在中國，雅虎持有阿里巴巴集團39%的股權，是阿里巴巴最大的股東，而阿里巴巴則運行著雅虎中國業務。微軟并購雅虎方案一出，微軟、雅虎、阿里巴巴之間的復雜關系頓時搶眼。

而它們之間的基因差別注定這是一場艱難的游戲。

在全球，雅虎和微軟盡管有搜索、門戶業務上的重合，但即使它們合并起來實力仍遠遠不及對手谷歌。2007年的搜索領域，無論從收入和市場份額的增速上，谷歌都遙遙領先。在谷歌收入呈60%的增幅時，雅虎和微軟的市場份額卻出現了下降趨勢。更何況，雅虎和微軟自身就不和諧，之間的業務差距較明顯，雙方整合起來能否產生1+1>2的效應是一個問題。

而且雙方整合初的陣痛期極有可能會被對手利用。微軟目前在互聯網領域已有不少布局，但大多以收購為主，收購之后的這些企業對微軟在互聯網領域拓展的效用還沒有被充分發揮，因此也很難說微軟能否對雅虎進行真正有效的整合。

把視線拉回中國，從雅虎中國來看，其在中國互聯網市場中的定位越來越不明確，從門戶到搜索領域，雅虎的市場地位出現嚴重下滑。而曾被寄予厚望的阿里巴巴和雅虎的結合，現在看來仍未取得明顯的進展。

而微軟在中國的互聯網業務主要集中在MSN上，MSN的發展尚且談不上順利，其它的業務模塊就更不用說了。

那么，如果微軟成功收購雅虎，微軟、雅虎、阿里巴巴之間會發生怎樣的境遇呢？

有兩種情況可能發生。第一是，微軟將接過雅虎在阿里巴巴的最大控股權，并實現對中國雅虎的間接控股，也就是說，微軟成功進入阿里巴巴。不過，這種可能性較小，因為阿里巴巴堅持獨立自主發展的原則不會輕易被微軟控制。馬云表示，阿里巴巴集團不會改變對公司的領導和方向，將持續保持阿里巴巴集團的運營獨立性。

另一種可能是，阿里巴巴為保持自身經營和未來發展獨立性等各方面因素，阿里巴巴將針對雅虎擁有其股份使用優先回購權。而以馬云的個性，這個可能性比較大。

總而言之，即使微軟最終達成所愿，微軟將首先面臨著與雅虎在全球整合的難題，其次是如何處理中國市場以及與阿里巴巴的關系，最后才是是否能夠在中國市場贏得地位。

（本報記者王然根據訪談整理，陳文為賽迪互聯網產業研究中心總經理）

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