競購小天鵝 家電制造業最后決戰
接近30%的毛利率、集中度尚且不高的產業現狀，使洗衣機行業成為家電巨頭們相中的最后一個并購對象?！叭缤瑤啄昵皣鴥瓤照{業的集中整合一樣，洗衣機領域的集中整合即將在中國重演?！泵赖闹评浼瘓F總裁方洪波于2月15日告訴記者，他領導的公司在春節前夕正式宣布參與對無錫小天鵝（000418.SZ）的競購。
2月4日，小天鵝發布了其控股股東無錫市國聯發展（集團）有限公司（以下簡稱“無錫國聯”）擬將所持有的小天鵝24.01%股權共87673341股份，通過公開征集意向受讓方的方式協議轉讓的公告，無錫國聯將向所有符合資格條件的意向受讓方發出 《要約邀請書》。
2月5日，美的電器（000527.SZ）收到《要約邀請書》后，向無錫國聯遞交了《意向受讓資格申請書》。四川長虹(600839.SH)在此前3天就已宣布參與無錫國聯股權轉讓的征集。
小天鵝價值
誰控股了小天鵝，誰就可以迅速飆升至行業第二?？毓尚√禊Z正可以滿足美的集團所需。
方洪波接受本報記者采訪時表示，美的集團冰洗產業要在2010年進入行業前兩強，即到2010年冰箱銷量達到1000萬臺，銷售收入突破125億元；洗衣機銷量達到800萬臺，銷售收入突破75億元。記者從美的內部了解到，這一戰略是美的管理層的業績目標。
去年11月，美的合肥冰洗工業園竣工投產后，洗衣機產能達到450萬臺，距離800萬臺目標仍有距離。
中華商務網的行業研究報告顯示，小天鵝2007年產銷量均位列行業第二。根據上述研究報告顯示，按照2007年1-12月洗衣機銷量排名，在全年總計3457.11萬臺的銷售總量中，海爾銷量第一，為809.94萬臺，占市場份額23.4%；小天鵝排名第二，為255.61萬臺，占市場份額7.4%；此外，除榮事達外，排名前十名的內資品牌市場份額均不超過5%。據記者了解，除洗衣機業務外，小天鵝還在湖北省荊州市擁有70萬臺產能的冰箱廠。
根據行業研究報告，小天鵝和美的產品在市場細分上有較明顯的區隔，小天鵝擁有滾筒技術優勢，美的則在分銷、制造能力及企業機制方面擅長。美的若成功入主小天鵝，將 “美的”、“榮事達”、“小天鵝”三個洗衣機品牌整合，即可迅速成為行業第二，覆蓋高、中、低檔全線洗衣機產品。
按照2007年國資委和證監會聯合發布的 《國有股東轉讓所持上市公司股份管理暫行辦法》(即 “19號令”)規定，“國有股東協議轉讓上市公司的股份的價格應當以上市公司股份轉讓信息公告前30個交易日的每日加權平均價格算術平均值為基礎確定；確需折價的，其最低價格不得低于該算術平均值的90%”。有接近無錫國聯的消息人士透露，《要約邀請函》發出前，各方與無錫國聯接洽數日，一個外資企業出價12億元，而此前，美的報價比這個數字還要低。這也是雙方至今沒有明確結果的重要原因之一。
下一個機會
“目前全球家用空調接近70%產自中國，而中國本土出產的冰箱和洗衣機份額只有35%-40%。目前美的中央空調、家用空調居行業第二，處于穩定階段，增量較小，毛利率也低于冰洗業務?！狈胶椴ㄕJ為洗衣機行業正逐漸釋放出新的吸引力。值得注意的是，在白色家電領域，空調之外無論是冰箱還是洗衣機領域，均是海爾穩居第一的位置，而其它企業遠在其后。
2004年5月，在空調和小家電及零部件行業取得成功的美的集團憑借1300多萬美元獲得合肥榮事達·美泰克合資公司的50.5%股份，獲得了200萬臺的洗衣機產能。同年7月，美的又將榮事達集團減持的24.5%股權收入囊中。1月29日，美的集團有限公司和廣東美的電器股份有限公司聯合體以1.44億元，買入合肥榮事達集團所屬的6家子公司各25%股權及合肥榮事達洗衣機有限公司25%股權。如果競買最終結果經合肥市國資委確認批復，美的集團將實現對榮事達集團旗下洗衣機業務的完全控股。美的電器內部高層向記者表示，如果獲得國資委批復，美的集團將于不久后對榮事達繼續增資以加大產能。
合肥榮事達集團完成了對7家子公司剩余股份掛牌轉讓的交易后，開始正式啟動集團整體的轉讓。而據知情人士透露，主導此次整體轉讓的正是合肥市政府。同時進入此次合肥國有企業改革名單的還有多家大型合肥國有企業，其中也包括了已和四川長虹有過深交的美菱集團。作為榮事達股權劃轉的接收方，合肥市國有資產控股有限公司辦公室工作人員于2月14日接受本報記者采訪時證實，該公司正在對榮事達集團的資產進行項目評估。
長虹集團是較早介入白色家電行業的電視機公司，目前擁有空調、冰箱和壓縮機業務。根據中華商務網的數據，2007年1-12月份，按照產量統計，長虹空調市場份額位列行業第18名，產量57.3萬臺。美菱冰箱 2007年銷量319萬臺，排在海爾、科龍之后，位列行業第三。長虹資產運作部部長楊軍表示：“恰逢這個機會，如果能成功控股小天鵝，則可借此進入洗衣機領域。參與競購小天鵝股權，目的在于利用已有渠道資源，豐富產品線。但如果價格過高，沒有企業會不惜代價?！?
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