深圳國資委主導 *ST賽格保殼進行時

作者：王凱

發布日期：2007-12-01

經濟觀察網訊本報見習記者王凱深圳報道 出售子深圳市賽格中電彩色顯示器件有限公司（簡稱賽格中電）只是深圳賽格股份有限公司（簡稱 *ST賽格000058）保住上市資格的開始。

根據本報了解，*ST賽格和與此次賽格中電的買家遠致投資的實際控制人均是深圳市國資委。廣發證券分析師周瑾分析，此次資產交易深圳市國資委的目的是為*ST賽格保殼，得以繼續留“市”。

連續兩年巨虧的*ST賽格，如果在本個會計年度內業績未能扭虧或者影響公司經營狀況因素未能消除，即將面臨退市。周瑾認為，“正是在這種壓力下， *ST賽格要想方設法的保殼。而只有保住了殼，不排除今后深圳市國資委向*ST 賽格注入優良資產的行為?！?nbsp;

賽格中電值近4億？

11月22日，*ST賽格公告，將其所持有的所持有的賽格中電73.24%的股權以38451萬元的價格轉讓給深圳市遠致投資有限公司

在彩管行業每況愈下的今天，經營不善的賽格中電到底值不值近4億的高價？

廣發證券分析師周瑾說，“如果單是幾條生產線，還有簡陋的廠房，肯定不值這個價格，但是如果算上賽格日立的那塊工廠用地，除去債務和虧損，估計這個價格差不多?！?nbsp;

公告稱，此次交易價格及定價依據是根據具有從事證券業務資格的深圳天健信德會計師事務所有限責任公司2007 年11 月19 日出具的信德資評報字（2007）第033 號《深圳市賽格中電彩色顯示器件有限公司資產評估報告書》，以2007 年6 月30 日為評估基準日，評估基準日賽格中電的評估價格為人民幣48,573 萬元，對應標的股權的評估價值為人民幣35,574.88 萬元。

事實上，業界人士關注的焦點也一直在賽格日立的這塊土地上。

“這塊地確實賣了，買家是深圳市政府，估計價格不是很高，”招商證券的某位人士告訴記者。

成立于1989 年賽格中電，其主要經營性資產以及利潤來源都來自為其控股子公司賽格日立，賽格中電持有賽格日立75%的股權，另外一方股東為日本的日立DP，持有賽格日立25%的股權。由于市場快速萎縮，彩管行業競爭日趨激烈，作為賽格日立技術來源方的日立DP 已確定退出彩管產業，導致賽格日立缺乏持續的技術來源和支持，產品成本高、品種少，在國內八大彩管廠商中綜合競爭能力逐漸處于弱勢。

2007 年1 月開始，彩管行業受平板彩色顯示器件市場快速增長、價格大幅下降等因素的影響，市場衰退加劇，2007年6 月底，賽格日立決定對三條彩管生產線進行停產，7 月18 日再次決定對最后一條生產線進行停產，至此，賽格日立四條彩管生產線全面停產。

2007 年上半年，賽格日立實現營業收入36,722 萬元，比上年同期下降49%，虧損-35,912 萬元，頹勢依舊。

據其財報顯示：截止2006年12月1日，賽格中電資產總額為170，005.32萬元，負債總額為110，976.19萬元；截止2007年6月30日，其資產總額為101，254.88萬元，負債總額為78，137.64萬元。

深圳國資委是實際控制人

公開資料顯示：遠致投資設立于2007 年6 月20 日，截至2007 年9 月30 日止，遠致投資的總資產為49,938.58 萬元，凈資產為49,895.15 萬元，凈利潤為-104.85 萬元。

周瑾分析，“從財務狀況上看，遠致投資的經營狀況也不好，在這樣的情況下，還要收購江河日下的彩管企業，按照正常的營業收益來看，不會有人買，如果有人買，只能是另有打算?！?nbsp;

不僅如此，此次收購遠致投資將全部以貨幣資金方式，向賽格股份支付轉讓價款共計人民幣38,451 萬元。轉讓價款分兩期支付，第一期在賽格股份股東大會對本次股權轉讓作出決議之日起二個工作日內，遠致投資將轉讓價款人民幣20,000 萬元匯入賽格股份指定賬戶；第二期為股權過戶后兩個月內，遠致投資將轉讓價款余額人民幣18,451 萬元匯入賽格股份指定賬戶。

以遠致投資現在的資金實力，拿出總資產近80%的現金去收購一家連續兩年巨虧的彩管企業，這讓人的確難以理解。同時，賽格中電公司與深圳天健信德會計師事務所商定，將是次資產評估基準日確定為2007年6月30日，而遠致投資設立的時間也恰恰是在2007 年6 月20 日。

這一切或許不只是巧合。記者了解到，*ST賽格和遠致投資的實際控制人均是深圳市國資委。

記者了解，在中國華融資產管理，中國東方資產管理公司，中國長城資產管理公司等多位賽格集團的股東中，深圳市國資委持有賽格集團46.52%的股份，為賽格集團的控股股東，為*ST賽格的實際控制人。而遠致投資是深圳市投資控股有限公司100%控股的子公司。深圳市投資控股有限公司背后的實際控制人也是深圳市國資委。

業內人士分析，深圳市國資委為了保住賽格股份的上市資格，肯定會不遺余力的在12月31日前完成所有的審批及相關手續，今年扭虧有望。

*ST賽格公告顯示，如果未能在2007年12 月31日之前完成所有審批及相關手續，則今年公司將會再度虧損，因此存在不能確定的風險。

在記者試圖聯系賽格股份董秘的時候，其董秘辦公室工作人員告訴記者，“賽格股份的總經理和董秘早已飛往北京，此時正在中國證監會忙碌的辦理相關手續?！?nbsp;

據記者了解，如果本次重大資產出售在2007年12月31日完成所有審批及相關手續，*ST賽格將有現金流入為38,451萬元，預計能為*ST賽格帶來資產出售收益約5,600萬元；在股本總額的硬性要求上已達到上市公司要求。

轉投電子市場

*ST賽格公告稱，本次重大資產出售后所獲得38,451 萬元的資金，將用于進一步鞏固賽格電子市場在深圳地區、華強北商業區的核心地位，并加快對外發展，投入巨資，大幅提高賽格電子市場業務的營業收入和盈利能力，加大市場業務在公司主營業務結構的比重。

記者了解，*ST賽格所指的電子市場，實際上是電子市場的經營管理，電子系統工程、網絡工程、通信等高科技電子信息產品的科研與生產經營。

作為為深圳市較早的大型上市公司之一，*ST賽格涉足電子市場很早，其深圳賽格電子市場在深圳頗有名氣。據了解，賽格電子市場現擁有16 家市場（門店），市場經營面積超過了35 萬平米，有商戶1.5 萬家。

據悉，此次資產出售所獲得38,451 萬元的資金，*ST賽格將拿出1億元投資5個新的賽格電子市場，其中投資8,000 萬元，實現市場和商業房產運作相結合的發展模式，獨資在東北地區建設1 家賽格電子市場；投資2,000 萬元，采用合作的方式，在北京、南京、鄭州、武漢等地建設4 家賽格電子市場。

其次，再投資8,000 萬元，在深圳、廣州、西安、上海、蘇州等地建設20 家IT-MALL 。依托現有的賽格電子市場，通過和百貨市場及超市合作，以店中店、店外店的形式，在熱點城市的消費中心建設20 家IT-MALL；建立統一的物流中心、營銷中心、培訓中心、結算中心；逐步掌握銷售渠道資源，在盈利方式上，從原來的賺取租金差價改變為賺取產品差價。

不僅如此，*ST賽格還要建立“虛擬電子產品交易市場”，擬投資2,000 萬元，在現有賽格電子市場連鎖網絡經營基礎上，依托實體市場，積極探索電子商務業務，通過電子商務網絡，整合市場資源，建立虛擬的交易平臺，使賽格有形市場與無形市場緊密結合，共同發展。

據不完全統計，截至2007年10月，全國各地成規模的電子市場已經超過300家。再加上國美、蘇寧等3C連鎖賣場、宏圖三胞、恒昌IT等直營連鎖賣場，國內各類電子賣場的總數已經超過千家。

由于這些賣場主要集中在購買能力較強的一至三級城市，在整機、數碼、配件、外設、耗材、軟件、辦公、通信及周邊零部件等各個品類的產品差異不大，經營模式區別也不大的情況下，導致零售終端之間的競爭空前激烈。

據賽迪顧問10月30日剛發布的2007年第三季度統計報告顯示，幾乎所有的省會級城市都出現了電子市場面積過剩的情況。相對于前兩年全國各地賣場紛紛新張開業的盛況，現在已經有越來越多的賣場開始關張歇業或者易主經營，整體經營環境不容樂觀。

通過本次重大資產出售，雖徹底根除了公司最大的虧損源，終止虧損，但是對*ST賽格所寄予新希望的電子市場，前景如何，拭目以待。

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