宏碁收購案遭資本市場質疑
資本市場似乎并不看好宏碁對美國第四大PC廠商Gateway的收購。本周一，宏碁宣布以7.1億美元并購Gateway，每股出價1.9美元，較Gateway上周五收盤價溢價57%。 這筆收購交易預計將在今年年底前完成，屆時將使宏碁超過聯想集團，成為繼惠普和戴爾之后的全球第三大電腦制造商。 不過對于這筆交易，外界認為“買太貴、被設計、跳入圈套、太沖動”。宏碁股價周二跌停，反應了投資者的這種擔心。
投資銀行巴黎百富勤分析師加爾文·黃認為，宏碁對Gateway的出價過高，合適的出價應該比Gateway上周五股價溢價10%~20%左右。他對宏碁股票評級仍維持為“買入”，“宏碁相當于在全球市場每增加1%的份額，就得付出3.5億美元左右的代價。相比之下，聯想2005年收購IBM公司PC部門時，每增加1%全球市場份額的價格為2.9億美元?！?/FONT>
有分析人士稱，之所以認為宏碁出價過高，是基于兩點考慮：一是Gateway的利潤率不高；二是美國消費者PC市場已日漸飽和。Gateway此前表示，今年第二季度凈利潤為191萬美元，第一季度則虧損858萬美元。
不過，宏碁董事長王振堂卻絲毫不理會外界的看法，王振堂在宏碁股價大跌后表示：“宏碁并購一定會成功，如果不成功，我決不戀棧董事長一職，一定辭職?！?/FONT>
王振堂時表示，并購Gateway是宏碁未來成長策略，是經過長期接觸、研判后做出的決定，并非如市場形容的“被設計、跳入圈套、太沖動”。他說，宏碁發展到現在，面臨被邊緣化或是進入市場主流的抉擇，宏碁要成長，就要介入市場主流，就必須打入美國市場。
他指出，“宏碁在美國的知名度僅為36％，Gateway卻高達96％；宏碁主打中低端產品，要買高價位產品到美國并不容易；而且宏碁在美國的獲利率一直維持在2％的低水平，如果再不想辦法改變，未來兩三年勢必會面臨成長瓶頸。并購Gateway后采購成本一年至少下降1.5億美元。保守估算，明年宏碁PC出貨將達2000萬臺，營收將超過150億美元?！?/FONT>
IDC分析師凱蒂·?？吮硎荆骸斑@一交易將使得宏碁與聯想之間的競爭更加激烈。如果宏碁成功收購Gateway和Packard Bell，將會穩穩占據全球第三大PC廠商的寶座?！睂τ诼撓雭碚f，如果不能收購Packard Bell，該公司需要考慮通過其他途徑進軍歐洲市場。CLSA分析師珍妮·賴表示：“失去進入歐洲市場的捷徑之后，聯想只能繼續打造其經銷渠道?！保▉碓矗荷虾ＷC券報）
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