微軟入股長虹產業影響大于資本影響

作者：李少林

發布日期：2007-06-19

經濟觀察網訊四川長虹（600839）18日公告，微軟中國公司以每股6.27元價格認購公司非公開發行的1500萬股股份。由此，微軟以9400萬元的價格入股長虹。

今年4月，四川長虹公告，將向不超過10名特定對象發行不超過4億股股份，每股價格不低于6.27元，約募集資金25.08億元，用于間接收購韓國歐麗安等離子顯示器株式會社75%的股份。

根據微軟與長虹簽署的《四川長虹和微軟有關Media Galaxy項目諒解備忘錄》，雙方同意在數字媒體領域，特別是家庭互聯數字娛樂領域進行長期戰略合作，首期從事Media Dalaxy合作項目，該項目主要研發生產和銷售家用電視與互聯網連接的電視卡。Media Dalaxy合作項目將是四川長虹非公開發行股份募集資金投資項目之一。

盡管微軟認購股份數量較少，不到長虹預計定向增發股份數的4%；但受“微軟概念”影響，長虹股票連續兩天漲停，繼上周五漲停之后，本周一開盤不久四川長虹再度漲停，而且買盤上曾一度有100多萬手等待買進。

這一幕曾經出現在浪潮國際（8141.HK）、中軟國際（8216.HK）、浙大網新（600797）等公司。微軟通過認購這些公司發行的優先股等方式進行戰略投資，共計投入資金6300萬美元，其中向中軟國際投入200萬美元，浪潮國際2500萬美元。

但從投資數量和所處行業差異來看，微軟入股長虹帶來的實質性影響，并不能與中軟國際等軟件公司的影響相提并論。有分析認為，微軟入股四川長虹的象征意義大于實質意義。事實上，按照四川長虹定向增發的總股本計算，微軟僅僅持有長虹不到1％的股權，遠遠不及此前它對軟件公司持股20%至30%的比例。

但作為IT產業趨勢的領導者，微軟入股對長虹的產業影響將是深遠的。

海通證券分析師顧青認為，家用電器、電腦和通信技術的融合將是消費電子產品的未來趨勢，通過與微軟的合作，長虹將可能獲得相關核心技術的支持，對長虹進行上游技術的儲備有幫助。

這種融合趨勢最早就是微軟提出的。上世紀90年代微軟的“維納斯計劃”就曾計劃推出將電視與互聯網連接的機頂盒。盡管微軟維納斯計劃推行困難重重，但目前將家用電視與互聯網接連組建家庭娛樂中心的概念已經被廣電和電信運營商所接納，并準備作為今后主要的業務收入來源。目前中國電信著力推廣的IPTV業務就屬于此類。

長虹的打算是利用自己雄厚的制造能力，借助微軟的領先技術，獲得運營商的信賴，從而走在數字電視多媒體化潮流的前沿。四川長虹目前正與中國電信在IPTV領域進行合作。當然這也正是微軟所以看重長虹并愿意與之合作的原因之一。

此外，從投資國內首條等離子生產線到微軟入股，長虹都表現出對核心技術的渴望。由價格戰走上技術依賴，新長虹的藍圖正在勾畫。當然這幅藍圖能在多大程度上得以實現，要考驗長虹的戰略執行力。實際上，長虹此前推出與微軟、AMD合作的家庭娛樂中心長虹數霸在市場上銷售并不理想。長虹仍有較長的路要走。

微軟入股四川長虹的象征意義大于實質意義。（據中國證券報）

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