TOM集團擬15.7億回購TOM在線

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發布日期：2007-03-13

經濟觀察網訊在香港上市的TOM集團（2383.HK）12日宣布，擬以15.7億港元回購子公司TOM在線（8282.HK）股份。

據中國證券報的消息，TOM集團認為，TOM在線需要繼續進行大規模業務重組和額外資本投資，這可能導致股東在中短期內面臨股價大幅波動，因而不適宜保留上市地位；TOM在線今后將會著力拓展新媒體市場。

回購價溢價33%

TOM集團表示，將以每股1.52港元的價格回購TOM在線股份，較后者停牌前的收盤價1.14港元溢價達33%，但較2004年3月TOM在線由TOM集團分拆上市時的招股價每股1.5港元僅溢價約1.3%。TOM在線昨日復牌后股價急升28.95%, 收報1.47港元。

若假設TOM在線此前已授出的購股權不行使，該公司已發行股本為42.6億股，涉及回購股數為10.33億股，相當于公司總股本的24.269%，涉及回購資金為15.7億港元；若所有購股權行使，回購所需資金將升至17.7億港元。

目前TOM集團持有TOM在線65.73%股權，第二大股東周凱旋持有TOM在線9.69%，由于周屬關聯人士，故不涉及此次回購計劃。在回購計劃生效后，TOM在線在香港創業板及美國納斯達克的上市地位將會撤銷，TOM集團將持有TOM在線90.002%（假設購股權未行使）股權。該計劃在獲得TOM集團特別股東大會通過，且達成若干條件后方可落實。

在內地從事無線增值服務的TOM在線, 于2004年首季由TOM集團分拆在香港創業板上市。該公司一直是TOM集團主要附屬企業。2006年上半年, TOM在線分別占TOM集團收益及EBITDA （未計利息、稅、折舊及攤銷的收益）的50.5%及81.2%。TOM集團表示，回購下市計劃可簡化集團架構，同時還將帶來協同效益。

無線增值服務前景不明

自2004年3月IPO以來，TOM在線逐步成為中國具有領導地位的無線增值服務供應商。該公司的業績表現也主要依賴無線增值服務，去年前三季度，其無線增值業務收益占到公司總收益的91.4%。

不過，近來無線增值服務經營環境的重大變動，也給業務模式較為單一的TOM在線帶來巨大挑戰。一個重要的變化是，中國移動電話運營商推出了多項政策措施，以確保維持高素質服務水平，增加客戶滿意度，其中包括禁止其視為不恰當的信息發放，對爭取客戶、發出賬單及終止沉默戶口各方面施加更嚴格規定。此外，中國移動通訊集團于去年7月7日推出一系列新措施，有關規定包括所有無線增值服務一律實行首月免信息費、向新用戶進行二次確認，以及向所有現有用戶發出提醒信息以確認其有意繼續使用服務。

TOM集團執行董事麥淑芬表示，這些因素已改變了TOM在線的中短期財務前景，并已在現有業績表現中有所反映。2006年第三季度，TOM在線的凈收益和凈收入分別較上年同期下降了15％和59％。麥淑芬認為，財務表現轉弱，表明無線增值服務供應商的業務模式正在面對不明朗因素，預期TOM在線股價中短線內仍會波動，而這也是TOM集團提出回購下市計劃的主要原因。

著力拓展新媒體市場

目前，TOM在線已著手推動該公司從提供無線增值服務為核心轉向拓展其他新媒體市場，希望以此改善公司未來的業績表現。

2006年12月19日，TOM在線與eBay Inc(以下簡稱eBay)宣布訂立合營協議，eBay向合營企業注入其在中國的附屬公司億貝易趣，標志著TOM在線開始正式進軍電子商貿市場。

TOM集團還表示，TOM在線將需要繼續進行大規模業務重組，并作大量額外資本投資，以拓展無線增值服務以外的業務，確保TOM在線在市場中占據長期有利的戰略位置。由于投資能夠實現的收益尚不確定，因此可能導致中短期內公司財務表現不穩。

TOM集團執行董事麥淑芬則指出，完成回購下市建議后，TOM在線在作出有關投資決定時，將以長遠利益為依據，而不再會因上市公司地位而承受中短線壓力。TOM集團對TOM在線無線增值業務及新媒體業務的未來發展仍充滿信心。

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