經濟觀察網 記者 種昂 2011年5月18日，在經歷了兩次失敗之后，濟南鋼鐵（600022.SH）和萊鋼股份（600102.SH）的重組終于獲得了股東大會的通過。這標志山鋼集團鋼鐵主業整合邁出了重要一步。

根據公布的重組方案顯示，重組內容主要涉及兩個方面。其一，兩家上市公司依然采取換股吸收合并方式，以濟南鋼鐵為吸并主體，換股吸收合并萊鋼股份；其二，濟南鋼鐵向濟鋼集團和萊鋼集團發行股份購買其存續主業資產。上述工作完成后，存續上市公司濟南鋼鐵股份有限公司更名為山東鋼鐵股份有限公司。

山鋼集團整合旗下兩大鋼鐵公司可謂一波三折。在前兩次均告失敗后，山鋼在第三次重組中調整了現金選擇權。

此次方案中明確規定，山東省國有資產投資控股有限公司和山鋼集團將向濟南鋼鐵和萊鋼股份的股東提供收購請求權/現金選擇權，此處的規定顯然與之前方案中只有異議股東才享有現金選擇權有著本質區別。兩家公司的股東無論投出“贊成”還是“反對”票，抑或是不參與投票，屆時山東省國有資產投資控股有限公司和山鋼集團作為第三方均分別向濟南鋼鐵、萊鋼股份股東提供收購請求權、現金選擇權。

有股東算了這樣一筆帳，根據方案中濟南鋼鐵和萊鋼股份換股比例為1:2.43，截止5月17日濟南鋼鐵收盤價格為5.08元，萊鋼股份收盤價格為10.5元，也就是說萊鋼股份還保持了17.56%的套利空間。由此，5月18日，上述兩家上市公司換股合并方案均獲得高票通過。

重組方案的通過有利于山鋼集團深化整合，在未來兩家變一家之后，新的上市公司將成為山鋼集團旗下唯一的鋼鐵上市公司，山鋼集團的資源優勢將更容易為上市公司創造利潤和發展空間。

山東鋼鐵集團作為山東省鋼鐵行業調結構的主導者，旗下兩大上市公司間的整合自然成為全省鋼鐵行業整合中的第一步。按照山東省鋼鐵產業規劃要求，在濟鋼萊鋼完成整合后，逐步壓縮內地產能同時新建產能向沿海布局，到2020年山東省實現年產鋼4000萬噸，其中臨?；啬戤a鋼占60%以上。

山東兩大鋼鐵公司重組后，雖然推動了山鋼集團的內部重組，但也有業界人士指出，這使得原有的市場競爭也同時消失。

從全國范圍來看，正是由于內部的大整合，一個個大型鋼鐵集團浮出水面。這也在客觀上形成了區域性壟斷寡頭勢力割據一方。甚至在個別地區出現了價格壟斷聯盟，使得局部鋼鐵價格被提高。

上述人士認為，重組后的企業要想真正成為一艘航母巨艦，應從內部創造競爭環境，提高企業效率，而不能以壟斷資源、壟斷市場作為企業競爭力。山鋼集團由大做強仍然任重道遠。