經濟觀察網 記者 種昂 12月13日晚間，停牌長達三個多月的濟南鋼鐵（600022.SH）與萊鋼股份（600102.SH）雙雙發布新的整合方案，濟南鋼鐵作為存續上市公司合并后者，萊鋼股份將在換股結束后退市。

濟南鋼鐵與萊鋼股份同為山東最大的企業山東鋼鐵集團下屬上市公司。今年2月24日，兩公司分別公告了包含定向增發收購資產、換股吸收合并在內的重大無先例的重組方案（下稱“原方案”）。但原方案卻因國家宏觀經濟環境及鋼鐵行業經營狀況發生了重大變化，使得股價產生了較大波動，從而導致兩公司重組失敗。 

根據12月13日的公告顯示，新的方案基本沿襲了原方案的框架，仍是以濟南鋼鐵為整合平臺，換股吸收合并萊鋼股份。萊鋼股份與濟南鋼鐵的換股比例也與上次相同，仍為1:2.43；并以3.95元/股發行9.62億股A股股票購買濟鋼集團和萊鋼集團相關資產。 

但與原方案相比，新方案作出了以下調整：將銀山型鋼和萊蕪鋼鐵機械制造有限公司調整出重組范圍；濟鋼集團不再向上市公司注入30億元現金；重新召開董事會鎖定換股價格和發行股份購買資產的價格；山東省國有資產投資控股有限公司作為獨立第三方分別向濟南鋼鐵、萊鋼股份異議股東提供收購請求權、現金選擇權。

按照上述資產經評估后的價格合計為380065.71萬元，這一資產價格較議案公布時兩集團30億元現金及85.85億元的資產，縮水了近70%。

此次上市公司層面的整合被認為是山東鋼鐵業大整合的主要環節。 

早在2008年3月，山東省政府通過劃轉濟鋼集團、萊鋼集團、山東省冶金工業總公司所屬企業（單位）的國有產權，組建了山東最大的企業——山東鋼鐵集團。但山鋼集團的成立未能改變旗下上市公司之間以及上市資產與非上市資產之間同業競爭問題。 

更為重要的是，濟南鋼鐵與萊鋼股份同為獨立的上市公司，卻有部分產品類別重疊，各自擁有完整的采購、研發、生產和銷售體系，造成資源浪費，集團協同效應難以發揮。如今，兩家公司合二為一也為接下來產業的真正融合掃清障礙。 

另外，山鋼集團已與日照鋼鐵簽訂資產重組與合作框架協議，重組將以一次性收購日照鋼鐵控股集團有限公司、日照型鋼有限公司和日照鋼鐵軋鋼有限公司相關資產的方式完成。目前收購事宜尚處于商業談判階段，能否收購成功存在一定的不確定性。山鋼集團承諾，若山鋼集團完成對日照鋼鐵相關資產的收購重組，將在對其優化調整提升完成后的2年內，全部注入上市公司。