質疑統計數據 經濟學家掉轉“水泥指標”

投行分析師對中國官方數據的不信任感就從這里開始。王志浩說，我們懷疑中國的統計數據有些是假的。但我們相信水泥，因為水泥不會說謊。

王志浩是渣打銀行中國區研究主管。水泥是王志浩最信得過的指標之一。他說，“水泥產量是衡量中國投資增速的最可靠指標，因為水泥有保質期，不能長時間儲存，而且所有的建設投資幾乎都會用到水泥”。

中國國家統計局每月中旬都會發布相關統計數據，包括投資、消費和物價指數等。一般情況下，王志浩總會在統計局的數據發布后不久重新核算。不過他發覺，等待他的往往是很不一樣的結果。

在他展示的一張圖表中，有一段時間，水泥產量、鋼材產量和投資增速分歧明顯，在官方發布的數據中，當投資增長曲線持續上揚的時候，水泥產量保持不變，鋼材產量急速下滑。這種情形發生在2008年四季度到2009年的一季度，是中國經濟遭遇最為嚴重下滑的時刻。

水泥和鋼材是投資建設中必不可少的原材料，與鋼材存在庫存的情形不同，水泥不能長時間儲存。一般來說，水泥的保質期只有一個月，超過這個時間，水泥的效能就要大大降低。在王志浩的圖表上，從2008年四季度到2009年一季度的大部分時間內，中國水泥產量的增速為零。

國家統計局的數據顯示，2008年四季度中國GDP增長6.8%，2009年一季度GDP增長6.1%。王志浩認為，實際情況沒有那么好?！叭ツ晁募径群徒衲暌患径仁亲钤愀獾臅r候，地方政府可能出于中央擔心經濟下滑的原因，虛報了數據?！?

這個一直在關注中國經濟變化的外國人“開發”出了自己的衡量體系。跟王志浩一樣對中國官方統計數據持審慎態度的觀察人士，也喜歡用一些替代性指標來觀察中國經濟。比如說，發電量一度是他們判斷中國經濟冷熱的最喜歡用的指標之一。不過，這也讓他們對中國統計數據有了更大的困惑。

今年一季度，中國工業生產在第一季度增加了5.1%，但是發電量卻下降了3%，就引起了不小的爭議。國家統計局發言人李曉超承認，直接從數據上很難解釋，不過他說：“工業增長速度是準確的，用電量也是準確的?！?

對于發電量和經濟走勢不匹配的質疑，國際貨幣基金組織在五年之前就曾提出過。一般來說，經濟處于波動期時，中國統計數據面對的質疑會更多。1998年之后，中國統計數據就曾遭遇外界的疑問，這種疑問一直延續到2003年之后才漸漸淡去。不過，自去年四季度后，質疑之聲又開始增多。

國家統計局官員承認一些地方可能出于政績考慮而虛報數據，不過他們堅持統計數據總體上是真實可信的。為了保證數據的可靠性，2008年全年，全國立案查處統計違法案件有17000多起。今年5月份，有監察部參與的一份文件中，也明確將對造成統計數據不實的各類違法違紀行為進行處罰。

不過地方與中央數據對不上的情形并未絕跡。今年上半年，國家統計局數據顯示，全國GDP同比增長7.1%。各地公布的數據則顯示，有24個省份GDP增速高于全國速度。地方GDP之和超全國1.4萬億元。

實際上，地方公布的GDP平均增幅常年高于國家統計局數據兩個百分點左右，但是去年四季度和今年一季度卻出現了反常跡象。王志浩發現，去年四季度和今年一季度，地方政府的投資數據和GDP數據之和實際上低于國家統計局最終的發布結果。這或許并不奇怪——這段時間內，地方政府正在為分羹1.18萬億中央投資而競爭。

這讓一些投資者心有疑慮。國家信息中心的一名專家說，一些機構和企業在聘請我們做分析調研時，甚至會直接提醒我們注意指標數據的可靠性。比如，衡量工業生產的恢復狀況時，提出對用電量的定量分析；分析外貿出口狀況時，他們看的不是進出口數據，而是港口數據；分析海運時，他們更為關心的是運輸的船型。

王志浩說，如果只看官方數據，在扣除物價指數后，你會覺得中國的投資已經到了頂點，但是如果看水泥，你會發現，其實中國的投資可能正處在一個新的上漲周期中。王志浩的結論是，通過水泥表現出的投資增速，要比統計局發布的投資增速低5到10個百分點。

他說：“沒有水泥和鋼材，我不知道投資增長依據的是什么?！?

• · 夏業良：統計數據無法證偽“國進民退” 　|　 2009-12-03
• · “光伏產能過?！辟|疑 　|　 2009-11-26
• · “光伏產能過?！辟|疑(1) 　|　 2009-11-26
• · “光伏產能過?！辟|疑(2) 　|　 2009-11-26
• · “光伏產能過?！辟|疑(1) 　|　 2009-11-26