東方銀星“麻雀變鳳凰”幻滅華錫集團中止借殼計劃(2)

知情人士稱，華錫集團三度引進PE也引起不少爭議。

華錫集團在2008年下半年預備在上市前引進戰略投資者，向8家PE增發了2.25億股，共募集到9.0225億元現金，8家PE參與增資擴股，而8家PE的持股比例總和為19.565%。

這8家PE中有6家為廣西本地企業,之外有佛山鋅鴻金屬投資公司、深圳世紀海翔投資集團分別認購若干股份。

華錫集團在借殼東方銀星時又二度借道PE。

華錫集團為此次重組專門成立了廣西礦投，籌劃重大資產重組，而記者掌握的材料表明，這家注冊資金僅2000萬、實收資本500萬的公司同樣有PE的身影。（見本報于7月17日刊登《神秘基金穩賺路線圖 廣西有色借殼東方銀星疑竇》，一文）

華錫集團股東計劃組建一家名叫華錫(北京)礦業的基金，該私募基金以現金出資6.5億元人民幣為一級合伙人；華錫集團股東以10%的華錫集團股份出資1.15億股，按每股4元作價出資4.6億元，為二級有限合伙人(不參與基金投資收分配、不承擔基金虧損)。

而華錫集團則通過礦投公司來管理這家基金合伙企業。

根據出資金額推算，在華錫(北京)礦業基金中，以私募基金為主的財務投資者持股比例為58.56%，華錫集團股東的持股比例為41.44%。

這家華錫(北京)礦業基金再成立一家資產經營公司，通過資產經營公司以現金購買殼公司東方銀星的全部資產(包括債權債務)，然后再以吸收合并方式裝入華錫集團資產，進而讓華錫集團股東變身為上市公司股東。

借道私募基金買殼，華錫集團與私募基金在合同中約定雙方收益及二級市場籌碼收集及利益分配，這在上市公司并購重組中實屬罕見。

這之后，出資6.5億元的私募基金一級有限合伙人開始利用三種通道退出及獲得豐厚的投資收益：“大非”馬上變現獲優先償還；借殼上市成功后36個月，基金擇機變現清盤；獲得1.15億股的股票增值額。

三度借道PE同樣也讓管理層心有余悸，因此相關部門均對華錫借道東方銀星投了反對票。

隨著雙方重組的終止，華錫集團和東方銀星再度出路又成了各方關注目標。

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