海外敵意并購案首例中鋼全現金收購Midwest
經濟觀察網訊 記者袁朝暉 北京報道
中國中鋼集團公司 （以下簡稱，“中鋼集團”）將就收購澳大利亞鐵礦石 開 采 商——MidwestCorporation（以下簡稱，“Midwest”）提出一項全現金的收購要約。
這份要約對Midwest的估值為11.97億澳元，出價合每股5.6澳元，并已經得到澳大利亞投資審核委員會的批準。
這將是中國企業在海外發起的首起敵意并購（指并購方不顧目標公司的意愿而采取非協商購買的手段，強行并購目標公司）。
相對于此前被Midwest否決的收購意向，中鋼依然維持同樣水平的出價。去年12月份，中鋼首度表達了收購Midwest的意向，但這一每股5.6澳元的收購建議在上個月被Midwest拒絕。
收購要約
3月14日，中鋼集團宣布，有意通過全資子公司中鋼大洋資本有限公司向Midwest發出以5.6澳元每股、全現金要約的方式收購所有Mid－west股票的要約 (以下簡稱，“要約”或“中鋼集團的要約”)。
此次要約不再受制于澳大利亞投資審核委員會的批準，中鋼集團已經就收購Midwest獲得了這家機構的批準。中鋼集團表示，將盡快向澳大利亞證券投資委員會和Midwest遞交附有詳細信息的收購要約方聲明。
據悉，摩根大通（JPMorgan）任此次要約的財務顧問，的近（Deacons）律師行任此次要約的法律顧問。
中鋼集團總裁黃天文稱，中鋼集團的要約對Midwest的股東將非常具有吸引力?！拔覀冎苯酉騇idwest的股東發出要約，因為我們相信，Mid－west的股東可以通過此次要約在相對于歷史交易價格較高溢價的水平上，以現金方式實現確定的投資價值。尤其值得注意的是，目前的經濟環境對大型資源類項目的開發具有較高挑戰性?！?
這次5.6澳元每股的現金要約，將針對Midwest的所有普通股，不過，此項要約將受限于一些要約生效條件：最低50.1%的接受率以及中鋼集團獲得必要的中國政府對此項交易的批復等。
中國進出口銀行已承諾為此次要約提供所有的債務融資。根據中鋼集團的要約，Midwest包括期權等在內的所有股份的完全攤薄價值為11.97億澳元。由于中鋼目前持有Midwest19.89%的股份，因此，如果全面收購所有股份，中鋼將需要約9.5億澳元的資金。
去年底，為了抵御Murchison對Midwest帶有敵意性質的收購，作為Midwest的合作伙伴公司，中鋼集團提出了收購意向。而今，為了進一步保障其權益，中鋼集團終于采取了行動。
目前的要約收購價格相當于：Murchison發出對Midwest要約（目前已宣告失?。┣耙粋€月加權平均交易價的79.8%的溢價；2007年10月9日，即Murchison發出對Midwest要約的前一日，Midwest收盤價的59.5%的溢價；2008年3月13日，即中鋼集團發出對Midwest要約的前一日，Midwest收盤價的34.9%的溢價。
中鋼的布局
根據Midwest官方網站分布的消息，在2月份拒絕了中鋼集團收購意向的同時，Midwest也宣布了一項針對董事和高級管理層的期權計劃。
Midwest稱，準備進行一個1500萬份的行權價在每股1.46澳元的期權計劃，并計劃將其提交到今年5月份的年度股東大會上通過。
根據澳大利亞證券交易所上市條例，Midwest的董事或其關聯方無權在 2008年 5月Midwest年度股東大會上對此項期權計劃投票表決。中鋼集團表示，從對Midwest股東最有利的角度出發，中鋼集團及其子公司將投票反對此項期權計劃。
中鋼集團稱，直接擁有Midwest的股權是中鋼參與Midwest發展的自然延伸，應當給Midwest的股東機會接受中鋼集團的要約?！爸袖摷瘓F具有開發并運營大型礦業項目的歷史業績，財務實力和技術水平”。
Midwest是一家澳大利亞證券交易所上市的澳大利亞鐵礦企業，主要資產是Koolanooka/BlueHills礦區的DSO項目、WeldRange赤 鐵 礦 項 目 和Koolanooka磁鐵礦項目。
在上述項目中，中鋼集團參與 Weld Range赤 鐵 礦 和Koolanooka磁鐵礦項目的研究以及Midwest的Koolanooka直運礦項目的包銷，是Midwest主要的業務合作伙伴和長期的支持者。
Midwest計劃于2008年第一季度末開始將西澳大利亞Koolanooka/BlueHills礦區的DSO項目轉為露天開采，并在Geraldton港新裝船機完工之后，將Koolanooka/BlueHillsDSO項目的赤鐵礦銷量由每年100萬噸增至200萬噸。
Midwest的主要開發項目是西澳大利亞的WeldRange赤鐵礦項目。該項目的詳細概括研究已于 2007年初完成并得到Midwest董事會的批準。根據研究結果，按15年開采期計算，WeldRange赤鐵礦的可開采量為至少每年1500萬噸。WeldRange的第一批鐵礦預計將于2011年初開始生產，具體時間取決于港口與鐵路設施的完工時間。
自上世紀80年代起，從與Hamersley合資開發恰那鐵礦項目開始，中鋼集團便參與投資澳大利亞的自然資源行業。
在過去的20多年里，中鋼集團從一家大型中國公司轉型成為一家國際化企業，大約20%的收入來自于海外業務。中鋼集團已成功在非洲和澳大利亞開展了礦業業務，積累了豐富的行業經驗和管理經驗。
目前在澳大利亞，中鋼集團還擁有西澳大利亞的恰那鐵礦40％的 股 權 ， 這 是 一 家 與HamersleyIron公司合作的合資項目，同時是中澳間最大的合作項目之一。擁有Midwest19.89％的股權在西澳大利亞與Midwest合資進行WeldRange赤鐵礦和Koolanooka磁鐵礦的前期研究。在 南 澳 大 利 亞 與 PepinNiniMineralsLimited 合 資 開 發CrockerWell和 Mt.Victoria鈾礦項目。
黃天文稱，這一要約再次強調了中鋼集團對澳大利亞自然資源行業的支持。尤其是，中鋼集團有意將西澳中西部地區發展成為主要的世界級鐵礦石生產基地，這將為這一地區創造就業機會。
“到了Midwest股東抓住機會決定他們對Midwest投資回報的時刻了?！秉S天文稱。
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