普華永道報告稱全球礦業增長強勁

經濟觀察網訊記者王林發自北京 近日，普華永道的礦業行業追蹤報告顯示，2006年是全球采礦業的又一個豐收年，純利潤較上年上升64%；比2002年增長了15倍。與2005年的26%相比，投資權益收益達到33%。該調查報告同時顯示，由經營活動產生的凈現金流入達到767億美元，比2005年增長了40%。用于公司自然增長和投資活動的現金增長了83%。

在2006年期間，全球采礦業發生了許多重大事件。收購活動自2005年以來持續快速增長：收購新的資產仍為現金充足的公司鞏固和擴張的基礎。許多“大宗交易”在2006年完成，最突出的是巴西的鐵礦開采巨頭淡水河谷公司(CVRD)在海外收購加拿大英可公司(Inco)。

普華永道全球礦業領導人休· 卡麥榮表示：“面對這些顯著的結果，我們不得不考慮是否該行業的發展真有這么好。去年盡管產量很高，但由于需求仍大于供應，由此帶動了更高的商品價格。這種現象極大地回報了那些在低價時買進的投資人，盡管供應方仍面臨全面的投入和開發成本的挑戰?！?/P>

中國是礦業需求空前增長的主要來源。在某種程度上，20世紀90年代的投資帶來穩步增長的供求關系。我們有理由相信這種情況會使商品價格繼續保持高位。

普華永道中國礦業領導人馮崇微說：“從長期看,中國將繼續成為市場的長期動力。在國內，中國正在向外國投資者開放采礦業。很多地區尤其是中國的西部正在被開采中，并具有極大潛力。同時，中國國內公司積極尋求礦業資源以支持中國的發展。這從2006年中國鋁業股份有限公司、中國五礦集團公司和紫金礦業集團公司等公司在海外的并購可以看出。由于中國的需求增長，基本金屬市場變得緊俏，供應、需求或庫存方面的一些微小變化都會導致價格的大幅波動?！?nbsp;

普華永道全球礦業領導人休· 卡麥榮補充道：“我們認為2006年采礦業并不象它該取得的發展那么好。雖然成本控制和供應短缺的挑戰仍然存在，該行業已高調邁入2007年，礦業公司的財富將取決于它們怎樣在風浪中前行?！?/P>

對沖基金在過去兩年中通過涉足金屬交易活動和它造成的商品價格的波動對采礦業行業的影響尤深。報告指出，由于高現金流和基金的強流動性，這種影響將持續增長。最大的挑戰是對沖基金在周期變化中對金屬價格的影響。許多大的衍生品或商品的現貨情況可能導致金屬市場不穩定。同時，越來越多的潛在的跡象表明私人股權基金也從該行業中分享利潤。

在過去四年中，排在前列的四十家公司的名單已發生巨大變化。本期報告回顧了過去排名前四十的公司情況，其中三分之一的公司已不在名單上。由商品價格所推動的大量的行業整合導致九家公司被留在名單上的二十七家中的一家所收購。并購不僅改變了公司名稱，而且大大提高了其行業價值。根據當前的市場價值評判，2006年排在第40名的公司在2003年可能上升到19位。最低市值已增長了2.9倍，最大市值增長了2.2倍。2006年排名前四位的公司中，每家公司的凈利潤增長高于2002年排名前40的公司總和。

最大的結構變化是由于并購，加拿大公司的數量從十二家減少到六家。對總部在澳大利亞的新興的礦業集團市值的觀察顯示，中等規模的礦業公司正恢復活力。這對澳大利亞市場而言是良好兆頭。同時，加拿大的情況也很好，它的小型和中等規模的行業具有歷史優勢。英國目前已超過加拿大，成為前四十名公司的首要的獲得資金的市場。亞洲的興起同樣值得注意，目前有四家公司總部設在亞洲，而在2003年該數字為零。

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