收購業務助漲南山鋁業中期報

經濟觀察網訊 記者王林 發自北京 南山鋁業(600219)今日發布07年中期業績預增公告,預計公司2007年上半年度凈利潤比去年同期增長550%以上,上年同期凈利潤為7966.55萬元,每股收益0.14元。根據預期業績報告顯示，收購資產在07年二季度合并報表，公司熱軋生產線和冷軋生產線在報告期內陸續投產。預計公司07、08年的每股收益分別為0.96元、1.30元，一年期的目標價位為32.50元。

根據興業證券分析師孫朝暉表示，業績大幅增長的原因,主要是2007年4月,公司通過非公開發行7億股股份收購了南山集團公司包括龍口東海氧化鋁有限公司75%股權、南山集團公司10萬噸電解鋁及配套炭素、60萬千瓦熱電機組資產、東海鋁箔有限公司75%股權在內的鋁及配套資產。根據南山集團承諾,被收購資產1至4月份產生的凈利潤計入公司本期利潤，但由于資產交割日為2007年4月23日，因此被收購資產在二季度才合并報表。被收購資產進入公司后生產經營良好,5至6月均為公司帶來利潤。

被收購資產1至4月產生的利潤計入公司本期利潤。由此上半年每股收益約為0.39元。根據業績預測，公司上半年凈利潤約為5.18億，考慮到股本增厚，上半年每股收益約為0.39元，同比增長178.57％。公司一季度每股收益0.07元，據此判斷二季度每股收益約為0.32元，環比大增了357.14％。

此外，南山鋁業熱軋生產線和冷軋生產線在報告期內陸續投產?？毓勺庸緹熍_南山鋁業新材料有限公司熱軋項目于一季度投產，冷軋生產線于二季度投產，由于擁有一體化的優勢，公司的冷軋板項目盈利能力較強。另外，冷軋產品將重點由鋁箔坯料為主向易拉罐料、PS版基、高檔鋁塑板和高檔鋁箔坯料轉變，這將帶來公司利潤率的大幅攀升。

孫朝暉預計公司07、08年的每股收益分別為0.96元、1.30元。公司具有一條氧化鋁－鋁電聯營－鋁深加工的完整產業鏈，是國內鋁業上市公司中產業鏈最完整的公司，再考慮到公司未來的成長性，可以給予公司08年25倍市盈率的估值，公司一年期的目標價位為32.50元，給予公司“推薦”的投資評級。

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