華潤電力19.7億元收購錦州電廠

華潤電力將從Pollon First Power Corp.手中收購錦州發電廠的全部55%股權。該收購款項中的5.215億元將以現金支付，集團將以債務融資方式撥付；另外8.885億元將通過發行新股籌集，計劃總共發行5335.6萬股新股，每股價格為17.11港元，較昨日該股收盤價19.5港元大幅折讓12.26%。

完成轉讓之后，華潤電力將向持有錦州發電廠45%股權的遼寧省電力有限公司支付剩余的5.58億元作為保留金額，由錦州發電廠向遼寧電力支付。如果該45%權益未收購成功，則此次收購的總代價中將減去這部分金額。

遼寧今年用電量需求增長較快，預期未來還將繼續高企。錦州發電廠擁有六臺200兆瓦的燃煤發電機組，并有潛力再擴建四臺600兆瓦的燃煤發電機組。華潤電力稱，除增設新型大規模的產能外，現有機組未來或被大型高效的新發電機組取代。

高盛表示，此次收購凸現華潤電力向電力需求增長強勁地區擴張的戰略，發電能力的擴大從總體來看是利好。但有分析人士認為，錦州發電廠未來幾年的純利預計為1億-2億元，而華潤電力今年的利潤預計為31.4億元，因此對公司的利潤貢獻可能并不大；錦州發電廠的凈利潤率為5%，也遠遠低于華潤電力的20%。因此華潤電力的收購應該還有其他意圖。

分析人士認為，如果華潤電力在今后幾年拆除錦州電廠，并新建一個更有效率的電廠，該收購從戰略上看就更合理。華潤電力目前主要向江蘇、廣東及浙江等工業大省供應電力，按發電能力計算，在香港上市的中資電力企業中排名第四，中國華潤總公司持有其72%的股份。

截至去年底，華潤電力的發電能力為8003兆瓦，較2005年的4940兆瓦提高62%。該公司3月份曾表示，準備在未來三到五年將發電能力提高一倍。該公司將繼續尋找包括母公司資產在內的收購機會，并計劃今年投資70億港元將發電能力提高23%。（來源：中國證券報）

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