1997年12月，中共中央調中國建設銀行行長王岐山到廣東省委任省委常委。一個月以后，王岐山當選為廣東省常務副省長。接著，廣東省委成立“化解金融危機五人領導小組”，任務是處理日益嚴重的支付危機，兩家旗艦公司首當其沖——廣東省國際信托投資公司（廣國投）和粵海企業集團（粵海）。

第一步：廣國投破產

    1998年10月6日，關閉廣國投的決定在國際金融界引起震動。1999年1月10日，廣國投申請破產。當時披露廣國投的資產總額，相當于債務總額的60%。資產的追償率只有30%左右，債務的追償率只有18%。國際債權人被告知，廣國投的貸款，90%已經逾期；超過80%的股本投資所在的公司，或者已經破產，或者“正處于困難中”。2000年10月31日，第三次債權人會議，實現的償債只是經過驗證的債務總額的3.38%。

    廣國投破產最重要的意義，是中國政府不承認廣國投欠下的外債等同于非還不可的國家主權債務。這在中國史無前例。中國政府通過第二大國投破產向全世界宣布，中國政府對國投和紅籌總額800億美元（甚至更多）的國際債務，不承擔直接責任。  全文

第二步：粵海重組

     1999年底，廣東省政府的工作小組馬上騰出手來，展開化解金融危機的“第三步”——處理地方其他國投、城信社、農金會等中小金融機構的人民幣支付危機。這是一場沒有喘息和休整時間的連續戰斗。

     廣東省向中央銀行“一攬子”借款380億元；同時，中央銀行向中國人民銀行廣州分行增撥70億元再貸款額度，專項用于解決人民銀行自辦地方金融機構的遺留問題。用這450億元，到2000年10月，不到一年時間內，廣東省政府對147家城信社1063個分支機構，16家國投及14家辦事處，國投下屬48家證券營業部，以及843家農金會實施停業整頓。這也是危機時刻“沒有選擇的選擇”，卻是當機立斷、化解危機的最佳方案——大刀闊斧地快刀斬亂麻。  全文