眾基金經理認為股市跌過頭

網絡版專稿 記者 申興 中國7月份的CPI通脹從6月份的年同比7.1%進一步回落至6.3%，低于預期（市場之前預期6.6%）。專家認為，通脹回落主要是因為食品供給增加導致食品價格通脹下降所致，下半年CPI有望持續回落。面對A股暴跌創下新低，國內規模第二大的基金公司博時基金投研核心之一，基金經理楊銳認為股市跌過頭了。

下半年繼續回落

在雷曼兄弟研究團隊看來，CPI通脹應該會在今年余下時間里繼續回落，因為食品供給的進一步增加將緩解2007年下半年以來牲畜疾病和自然災害導致的食品短缺。農業部和國家發改委的每周食品價格數據顯示：8月份第一個星期的食品價格繼續下降。假設這個月中國沒有再出現大規模的自然災害，那么8月份的CPI通脹應該會跌破年同比6.0%。

該機構首席經濟學家孫明春表示，雖然我們認為年底之前可能會再有一輪能源價格上調（上調幅度和6/7月份時差不多），但受高基數效應（因為今年初的雪災）的影響，2008年第四季度的CPI通脹應該會維持在不到6.0%的水平，而且到2009年第一季度可能會進一步回落至低于4.0%。因此，我們現在將2008年的CPI通脹預期從之前7.2%下調至6.8%，但保持4.0%的2009年通脹預期不變。這應該會為政府放松價格管制措施提供更多的空間，并在宏觀經濟政策中更注重經濟增長而不是通脹。

股市超跌

由于7月份經濟數據的出臺，尤其是7月PPI再創新高引發恐慌，截至8月11日收盤，兩市暴跌逾5%跌破2500點，滬指報收2470.07點，創下自去年10月滬指調整以來的20個月新低。博時價值增長、博時價值增長貳號、博時平衡基金經理楊銳認為，目前階段，趨勢投資者對奧運會后的宏觀經濟失去了穩定的預期。

短期目標和長期目標，很多時候不協調。宏觀經濟既有關注短期波動的內容，更重要的是長期增長的問題。就中國的國情來說，是短期周期波動遇到了長期的結構轉型。其實，不管是周期還是轉型，按我的理解，都是“看不見的手”的偉大的作用：物競天擇！

“用合適的價格買到鳳凰，對結果唯一起作用的是時間！時間可以讓噪音無足輕重??！時間對每個人是公平的?。?！ ”楊銳認為鳳凰涅磐值得期待?！八砸嗾f一句，股票市場從來就是反應過度。不是漲過頭，就是跌過頭。過度反應的很大原因就是短期趨勢投資者的貪婪和恐懼?！?/FONT>