經濟觀察網 記者 彭友  昨日，長高集團（002452.SZ）盤中一度跌至22.90元，創下上市以來的新低。相較于上市發行價25.88元，已經跌去12%，幾乎套牢了所有的投資者。

破發悲劇的背后，是上市不到一年的長高集團業績的持續下滑。

根據長高集團近日公布的2011年一季報，公司實現營業收入4905萬元，同比下降27.17%；實現利潤總額623萬元，同比下降54.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤576萬元，同比下降49.23%。

長高集團的業績已經不是第一次令投資者失望了。公司此前的2010年年報顯示，實現營業收入3.04億元，同比下降22.66%；實現利潤總額5405萬元，同比下降37.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4569萬元，同比下降38.69%。

“2010年度業績下滑的主要原因是受行業景氣度，市場競爭等多方面因素的影響?！比涨?，長高集團董事長、總經理馬孝武在業績說明會上對投資者表示。

民生證券行業分析師王力指出，公司目前主要業務是隔離開關，占公司收入之比達到90%以上，2010 年由于受國網與南網兩家電網公司的投標金額有較大幅度下降的影響，行業內的業務總量需求大幅下降，行業競爭加劇，因此導致公司新簽訂合同較去年下降20.80%，業績也大幅下滑。

據悉，長高集團主要用戶是國家各級電網公司。由于電網具有自然壟斷性，公司產品的最終用戶主要集中于國家電網公司及南方電網公司。知情人士告訴記者，“高壓開關行業總體需求下降，導致市場競爭激烈，訂單減少，產品價格下降；同時，通貨膨脹導致成本上升?！?長高集團證券部人士表示，今年上半年凈利潤將比上年同期下降幅度小于50%。

“2010年7月20日，長高集團登陸中小板。該公司或許并沒有進行業績造假的主觀故意，但卻很可能是借著當時的高景氣度來上市，從而完成一次‘華麗’的轉身。之后的市場，或許難以再現當時的輝煌?！鄙虾Ｒ晃徊辉妇呙乃侥既耸繉τ浾弑硎??！斑@種趁著自己最美的時候‘嫁出去’，已是市場上不少企業心照不宣的做法?！?/P>

長高集團在年報中解釋稱，國家電網建設投資在2008年已經達到峰值，尤其是220kV 和 550kV變電站建設投資在2009年和2010年呈現下降趨勢，從而導致2010年國網公司、南網公司的投標金額比往年均有較大幅度的下降，行業內的業務總量下降。不僅如此，輸變電行業競爭激烈加劇。2010年度簽訂的合同較上年下降20.8%。

“十二五”期間，國家電網公司將投資5000億元，建成連接西部大型能源基地與東部主要電力負荷中心的“三橫三縱”特高壓骨干網架和13回長距離直流輸電工程。民生證券行業分析師王力指出，目前特高壓隔離開關對長高集團的業績貢獻較小，隨著特高壓進入大規模建設階段，特高壓隔離開關給公司的業績貢獻有可能逐步加大。

然而，亦有市場人士認為，在行業競爭如此激烈的情況下，長高集團要分得一杯羹并不容易。今年一季度，公司銷售費用和管理費用分別達到413萬元和956萬元，較去年同期分別增長36.47%和36.56%，期間費用率也達到23.70%，較去年同期增加8.21個百分點。盡管開銷如此之大，但業績卻在下滑。