經濟觀察網 實習記者 劉真真 “我們并沒有并購需求?！敝ゼ痈缟唐方灰姿?CME)總裁Phupinder Gill日前在接受本網記者專訪時表示。 

他認為，雖然全球交易所正趨向合并，但合并后只是減少了成本，很多交易所合并是希望獲得更豐富的衍生品，而對于芝加哥交易所來講，在這兩方面都已具備非常好的優勢，并不擔心競爭問題，也沒有并購需求。 

經濟觀察網：目前芝加哥商品交易所盈利主要來源是什么？ 

Phupinder Gill：CME擁有所有主要的資產類型，包括商品期貨，外匯期貨以及利率期貨等，是一個非常多元化的交易所。我們在全球18個國家都有分布，有遍及全球的150,000服務器為客戶提供服務。目前來講，對于我們最主要的盈利是交易付費。CME是一個運營綜合化的交易所，交易量非常大。拿上個月來講，每天的交易量差不多是1400萬的合約交易量，由于有這樣一個多元化的基本面，交易所不會依賴于任何單一的業務去賺錢，每一種資產業務都對我們有所貢獻。 

而且由于每一種資產都與利率有很大關系，他們的盈利狀況就受經濟狀況影響比較大。比如很長時間以來利率都是比較平穩的，那就沒有什么機會，但是2009年利率開始下降，黃金市場就表現得非常好，我們的合約交易量也隨之上升了35%。 

經濟觀察網：就期貨市場來講，CME所占市場份額是怎樣的? 

Phupinder Gill：當我們提到市場份額的時候，必須要將市場看做一個整體，看它的構成是什么。利率期貨是一個很好的例子。很多人認為CME占到美國利率期貨市場的99%，實際上并不是這樣，如果你看下利率期貨市場的構成，就發現很多是在場外交易，而除去OTC（場外交易），CME市場份額只是占不到20%。 

經濟觀察網：目前CME跟其他交易所具體合作是怎樣？ 

Phupinder Gill：其實CME跟很多國家的交易所都有合作，比如新加坡，馬來西亞，韓國，印度等，還包括中國人民銀行下的北京產權交易所（CBEX）等，他們跟CME都有非常好的關系，這不僅指商業上的關系，還有一些教育培訓方面的合作。我們經常會在亞洲，比如香港，臺灣，馬來西亞等等，舉行一些研討會來討論怎么用我們的產品，也會跟一些公司來討論，邀請他們將產品放在我們Globex的平臺上，而這些跟CME有所合作的交易所都能很快讓他們的產品走向全球化。 

比如說我們跟馬來西亞交易所的合作，棕櫚油基準價產品的交易原來只能在馬來西亞進行，但是通過Globex交易平臺，交易渠道已經延伸到85個國家，全球有成千上百的終端機來支持這個交易，馬來西亞棕櫚油的交易量也上漲很多，比如今年3月份已經有達到約85.7萬份交易合約，打破原有最高紀錄71.4萬份。其實這也是我們與其他交易所合作的方式，我們更注重能夠和一個交易所有長期的合作關系，那對我們非常重要，因為這樣對我們的客戶很重要。我們也非常期待和亞洲，歐洲交易所的合作，未來這也會是發展的重點。 

經濟觀察網：紐約泛歐交易所集團在3月份宣布啟動利率期貨業務，而之前CME也宣布將歐洲美元和美國國債期貨的保證金要求下降65%，是考慮到競爭的問題嗎？紐交所和德交所的合并對CME有多大的影響？ 

Phupinder Gill：他們之前就推出了這個業務，并不會構成大的挑戰。紐交所和德交所雖然合并，但是他們卻從兩個競爭者變成一個競爭者了，對我們來說還是好事。不過我們降低保證金要求也的確是有應對競爭這方面的考慮，不過更多的是因為客戶需求，這是我們業務的進一步發展，也是為了增強集團與客戶的關系。 

其實對于客戶來講，交易量是最重要的，而交易量需要的是安全性和穩定性。而CME認為，最重要的是除了安全性外，就是為客戶提供服務，而最好的方式就是提供相對流動的市場。我們很嚴肅地對待競爭關系，但CME能夠提供流行性好的市場，這一方面本身就已經有優勢，并不會擔心其他的競爭。 

經濟觀察網：您怎么看待目前交易所合并的現象？ 

Phupinder Gill：我不可以去評論其他交易所的合并，但是從客戶的角度來講，從哪里交易并不重要，而是他交易什么，他的基本面是怎么樣的。的確交易所現在正在走向全球化，這在很多行業里都是一種自然的延伸。交易所并購的最主要原因是為了擁有更豐富的衍生品，而CME已經具備這樣的優勢，目前也并沒有并購需求。