經濟觀察網 記者 彭友 中國石油（601857.SH）昨日晚間發布的一季報顯示，2011年一季度實現凈利潤370.02億元人民幣，同比增長14%，基本每股收益0.20元。

中石油稱，公司主要產品產量穩步增長，可持續發展能力進一步增強，經營業績實現較快增長。

不過，受原油價格上漲影響，中石油一季度的煉油與化工板塊經營虧損36.92億元，其中煉油業務經營虧損61.32億元，化工業務實現經營利潤24.4億元。這也是自成品油價格形成機制改革以來，國有油企首次出現煉油板塊虧損。

但申銀萬國分析師鄭治國和劉揚在今日的晨會報告中指出，化工品的仍處于景氣周期的上行階段，隨著年內撫順百萬噸級乙烯的投產，預計今年化工盈利將保持較快增長。

雖然在煉油板塊出現虧損，但在銷售業務板塊，中石油一季度共銷售汽油、柴油和煤油3160.7萬噸，同比增長16.9%。一季度銷售板塊實現經營利潤76.84億元，同比增長155.3%。

與此同時，中石油的海外油氣產量也在快速增長。根據一季報，中石油一季度海外油氣當量產量0.27億桶，同比增長5.4%。一季度整個勘探與生產板塊實現經營利潤458.65億元，同比增長38.8%。

在上游勘探與生產業務板塊，中石油的原油產量穩中有升，天然氣產量持續快速增長。整個一季度，公司生產原油2.19億桶，同比增長4.3%，生產可銷售天然氣6,393億立方英尺，同比增長7.1%；實現油氣當量產量3.26億桶，同比增長5.2%。

此外，中石油的天然氣與管道業務也是一大新看點。據悉，該項業務穩步發展，天然氣銷售繼續保持較快增長，一些重點工程建設有序推進，西氣東輸二線工程、江蘇LNG項目、大連LNG項目等取得積極進展。整個一季度，公司天然氣與管道板塊實現經營利潤68.85億元，同比增長14.5%。

前述申銀萬國分析師還指出，未來油價維持高位，利好公司整體業績。由于中石油煉化板塊原油自給比例在75%左右，同時勘探板塊原油內部銷售比例在84%左右，原油價格上漲對公司盈利的直接影響是正面的，但幅度并不會太大，更多的是起到調節盈利在煉化和勘探板塊間分配的作用；而原油價格上漲推動的成品油價格上調才是直接利好公司業績的因素。

“由于原油保持高位，中石油2011 年業績增長比較確定。在目前估值水平下股價進一步大幅向下空間不大，維持增持評級?！鄙赉y萬國分析師表示。體現到股價上，中石油今日高開0.68%后隨著大盤一度下挫，但旋即又被拉高，整個上午維持紅盤，截至午盤漲幅為0.43%，報收于11.73元，成交量亦未放大。