經濟觀察網 記者 袁金秋 今日，央行將發行550億元1年期央票。

央行網站昨日披露，為保持基礎貨幣平穩增長和貨幣市場利率基本穩定，2011年4月19日（周二）中國人民銀行將發行2011年第二十四期中央銀行票據。票據期限1年，發行量550億元，繳款日為2011年4月20日，起息日為2011年4月20日，到期日為2012年4月20日。 

周日，央行地10次上調宣布存款準備金率——從4月21日起上調0.5個百分點。這是今年第四次上調存款準備金率，大型金融機構存款準備金率已達到20.5%歷史高位，準備金率調整再次凍結3600多億資金。 

安信證券認為，通脹仍然在高位運行，下半年甚至存在上行風險，同時3月份信貸投放相對較多、市場流動性仍顯寬松，市場對央行此次上調存款準備金率的擔憂是比較明顯的，準備金率上調也在預期之內。預計緊縮性的貨幣政策仍將持續一段時間。

國信證券分析認為，由于本月公開市場到期資金規模高達9100億，而歷史上如果把公開市場與準備金率結合起來看，每年4月份大約凈回籠規模都在2000億以上，這意味著4月份公開市場與準備金率的回籠力度總計應該在1.1萬億以上。 

而截至上周末，本月公開市場仍有4070億資金未到期，這意味著未來兩周央行如果不上調準備金率，那么公開市場需要發行央票與正回購至少需要超過6000億，即使拋開約2500億28天的可能發行規模，3個月期及以上品種發行量仍需超過3500億，雖然理論上目前央行可以通過央票與91天正回購來實現，但全月規模畢竟可能創歷史新高，因此仍需上調準備金率來緩沖一下公開市場壓力。