經濟觀察網 記者 李保華 2月25日，尚榮醫療（002551）即將登陸深交所，發行價為46元/股，對應市盈率95.83倍。 

尚榮醫療在招股說明書中稱，買方信貸是該公司的特色服務之一。其目前形成了以“以潔凈手術部為核心的醫療專業工程整體解決方案”為主、以“醫療設備銷售”、“醫院后勤托管服務”為補充的業務結構。

一位從尚榮醫療離職的人士向本報舉報稱，尚榮的商業模式是為要興建手術室的醫院提供貸款擔保，而醫療設備銷售和醫院后勤托管服務都是作為擔保的條件。 

“銀行根本就不信賴公立醫院，尚榮醫療本質上是一家以為手術室工程擔保為核心業務的小型工程擔保公司，這也是其最核心的競爭力。按照公司的此前的規定，比如說一個醫療工程需要1個億的資金，由醫院提供3000萬的押金，尚榮再提供2000萬的資金作為擔保，另外5000萬由銀行貸款，尚榮對整個工程承擔連帶責任”，上述人士稱。 

2009年，尚榮醫療的凈利潤不足4000萬。 

上述人士說，尚榮至少在福建省已出現過爛尾工程，回款跟不上，尚榮就被迫停工，全國范圍的爛尾工程也不少。 

目前，擔保公司的商業模式尚未獲得證監會認可。多位投行人士向本報證實，由于擔保業態不成熟,潛在風險很大。中國證監會目前的表態是暫不會受理擔保類的公司，即使在美國，擔保公司也是不允許上市的。 

上述人士進一步稱，目前手術室這個領域國家雖然出了凈化規定，但標準并不明確，國內也沒有嚴格地執行，簡單地說，尚榮醫療所處的業務領域行業比較混亂，大家拼的都是關系，談不上業務本身有什么競爭力。他表示，“尚榮醫療的技術和管理都存在問題，整個公司其實玩的都是個面子工程”。 

針對上述問題，記者已經向尚榮醫療進行求證并再三催促，但是截至發稿，尚未獲得回復。記者將繼續對尚榮醫療的商業模式、技術和管理展開深入調查。