經濟觀察報 記者 張勇 “小伙子，我的眼睛不好，你幫我讀讀這報紙上老師怎么推薦的東方賓館?！?000年2月，春寒料峭，在首都體育館附近的一家證券營業部門口，一位略顯駝背的老人在別人的幫助下，聽完激情的股票推薦語后，興沖沖地買入了東方賓館（000524SZ）。這位老人說，他手里的這點錢放著也是死錢，股市這么好，賺點錢養老。

十年前，中國股市的普通投資者開始有了朦朧的股市理財意識。而二十年前，對大多數人來說，股市還只是一個投機的場所。

二十年前，對于中國老百姓來說，定期存款、買國庫券才是理財的手段，而股票市場，在大多數人的眼里，那只不過是少數人投機的場所，現在股票的投資已經成為中國老百姓最為主要的理財渠道。在股票市場的幫助下，普通人也可以順利地分享中國實體經濟的發展成果。

而如今，股市已經成熟起來。老股民邵爭先說，現在的股市真的是“你不理財，財不理你”了?！安荒芎芎玫乩斫夤善边M行投資，想賺錢已經不容易?！彼f，“投資一只股票，只要對宏觀經濟、行業發展和公司自身的情況有一個好的了解，你就能得到不錯的回報?！?

股市正在變成中國社會最具規模的理財手段，這走過了二十年的時間。

                    朦朧股市

1984年7月，股票面世。

北京天橋股份有限公司和上海飛樂音響股份有限公司經中國人民銀行批準向社會公開發行股票。到1989年，全國發行股票的企業達到6000家，累計人民幣35億元，遍及北京、上海、天津、廣東、江蘇、河北、安徽、湖北、遼寧、內蒙古等省市，其中債券化的股票占90%以上，經正式批準的比較規范的股票發行試點企業有100多家。

很快，有價證券的買賣開始出現。1986年5月8日，沈陽信托投資公司率先開展了債券買賣和抵押業務，到1988年，全國61個大中城市開放了國庫券流通市場，1989年全國有100多個城市的400多家交易機構開辦了國庫券轉讓業務，1990年全國累計發行各種有價證券2100多億，累計轉讓交易額318億，中介機構網點達到1600多家。

而在這一期間，一個精明的上海人，由于抓住了各地國庫券之間的價差所帶來的機會，幾乎一夜之間就從工廠的倉庫保管員變成了富翁。他叫楊懷定，更多人稱他為“楊百萬”。

1990年11月26日，上海證券交易所宣告成立。開業當日，上海證券交易所里有30種證券上市，其中國債5種、企業債券8種、金融債券9種、股票8種。

當時上市交易的8只股票，分別是飛樂音響、延中實業(現方正科技)、愛使股份、真空電子、申華實業、飛樂股份、豫園商城、浙江鳳凰，被稱為“老八股”。

1990年至今，上海證券交易所已經從無到有走過了整整20年，對中國經濟以及全球的影響正在日益加深。在成立兩年后，上海證券交易所已擁有全國各地會員171個，上市股票38種，上市股本44.36億元人民幣。

1992年12月16日，上海證券交易所的行情電腦系統和路透社的綜合數據網絡正式聯通。上海證券交易所的A股和B股的牌價瞬間即可通過網絡向全球傳送，成為中國首家聯通路透社網絡的交易所。

緊跟著上海的步伐，深圳證券交易所也很快誕生，1991年4月3日，深圳全部股票正式進入證券交易所集中交易，同日，深圳股價指數開始發布。

兩地證券交易所的相繼成立，帶來中國股票市場的大發展，中國老百姓在經過對股票這一事物的短暫 “恐懼”之后，瞬間迸發出集體的狂熱，投資意識也從那時候開始出現。

由于不了解股票到底是怎么一回事，最初發行股票時，老百姓都不愿意嘗試購買，以至于一開始，新股的認購證都需要用攤派的方式才能發行。不過，很快大家就發現，一張小小的認購證，甚至可以改變一個人的一生。

那些傳說和故事在圍繞著股市飛翔。比如，1991年剛剛大學畢業的兩個小姑娘合伙湊了4000元錢，在上海購買了66張認購證，幾天后，她們就以16.5萬的價格將這些認購證轉手。以此為起點，兩個人后來都有了千萬元身家。

上海和深圳，類似這樣的故事還有很多，它們在不斷地刺激著中國百姓投資股票的熱情。當時在廣州社科院經濟研究所做研究的盧曉媚在日記里這樣記著：“上萬的人頂著烈日蜷縮在儲蓄所門前的水泥地上，礦泉水瓶子、快餐盒子扔得到處都是?！边@一天，深圳的300個新股認購發售點擠滿了150萬人。

后來，他們有了一個統一的名字，那就是“股民”。

                    股瘋

1994年的元旦，一部名為《股瘋》的電影開始公映，出乎意料的是，這部由香港電視導演李國立執導，原本只是帶有一些節日慶賀味道的股市喜劇卻大受歡迎、場面熱烈、盛況空前。

《股瘋》的劇本由大陸編劇撰寫，講述著名演員潘虹飾演的上海公共汽車售票員從事買賣股票的行為，之所以《股瘋》能引來如此多的共鳴，也有其深刻的歷史背景。

作為中國經濟新現象的股票實際上是影片中的真正主角，而影片用輕喜劇的形式充滿善意地描繪了上世紀90年代初期中國大城市老百姓集體炒股的瘋狂熱潮。在輕松平緩的敘事語氣之中，透露出商業大潮和經濟利益對普通民眾的沖擊。而通過對股票市場的漲落起伏和人們生活的戲劇變化，從側面流露出中國民眾對于經濟觀念的轉化。

在這部電影中，排隊下單、繞不過去的下單費、人頭攢動的散戶大廳、手拿大哥大的大戶以及暴漲暴跌的股票行情都是當時股民們常見的畫面。

一波未平，一波又起，股市就是如此。

以至于影片公映之后的股市，也還與這部影片有許多相似的地方：全流通、一波大漲、突破三千點……如果不炒股，你就成了落伍者。衡量的標準很簡單，一分投入三倍回報，不炒你就成了與時俱進的反面教材。于是，更加瘋狂的典型紛紛涌現，比如房產抵押借貸炒股。

而在當時，股民對股市的瘋狂癡迷已經到了讓人有些難以理解的地步。一位曾在某券商新疆喀什營業部工作過的老員工回憶說，當時真有維吾爾族的老大爺騎大半天毛驢來營業部下單的。至于當時每張一元的下單費，至今浙江某些營業部不飽和的地區還保留著這一傳統。

更讓人無法忘記的是，那個年代，證券公司甚至證券從業人員挪用客戶保證金成風，這種“惡劣”的行為也引發了此后證券行業的大治理。

但是，真正的全民炒股卻是在最為關鍵的“股權分置改革”之后。

                   全民皆股

2005年，為解決歷史遺留問題，并使中國股市的體制得以完整，股權分置改革開始了。這一實際上就是讓國有股實現流通的行動，隨著政策的鼓勵而引發了一輪目前中國股市歷史上最為波瀾壯闊的大牛市。

而值得關注的是，這一時期，中國白領股民的數量迅速增加。2006年至2008年之間，中國登記在冊的股東賬戶數量成倍增長，發展速度成為歷史最快的時期。

白領開始投資股票，也是網上交易、手機炒股被廣泛應用的結果。

中國證券登記結算有限責任公司的數據顯示，截至2011年1月14日，滬深兩市共有A股賬戶1.52億戶，B股賬戶250.08萬戶；有效賬戶1.29億戶。

如果除去其中的法人賬戶，再按照每個股民都開立滬深兩市的賬戶，那么大致匡算下來，目前中國股民數量已經高達6000萬人左右。中國社科院公布的一份藍皮書顯示，截至2008年末，中國城鎮人口為6.07億，由于目前絕大部分股民都在城鎮中，因此目前中國城鎮人口中的十分之一是正宗股民。

不過，每一個股民背后就是一個炒股的家庭，如此放大下去，全民炒股已經毫不夸張。

                   逐漸成熟

與最初相比，如今的證券市場投資者，已經逐漸專業化，也逐漸成熟起來。

雖然投資股票的人還是占據了多數，但或許再用“股民”來定義他們已經不合時宜，因為現在已經有人只做權證，還有人只在ETF產品上套利，甚至還有人完全在債券市場上進行投資。

而隨著小散戶逐漸變為基民 （基金持有人），證券公司營業部的散戶大廳已經越來越少，投資的理性成分開始增加。

“現在的股民不會再像以前那樣隨意就相信一個消息，雖然股市還是一個消息滿天飛的地方?！痹趪┚驳囊晃缓弦帉T看來，相比十幾年前，現在股民已經成熟很多了。

一位名為“中秋月圓”的網名在論壇上說，股市是一個相對公平、自由的市場，是一個斗智斗勇、沒有硝煙的戰場，進入股市，共同遵守游戲規則，沒人勸你在何價、何時、何地買賣股票，買了你付錢，賣了給你錢，不賒不欠，是一個不收門票卻要收學費的地方，是一個人的人性最全面的檢驗場，是一個百花齊放、各顯神通的場所。