經濟觀察網 記者 趙娟 經過前期風險的集中釋放，春節前最后一周大盤企穩反彈。根據好買基金研究中心倉位模型測算，截止1月28日，納入統計的362只偏股型基金平均倉位為80.76%，比前周增加0.34個百分點。上周滬深300指數上漲1.79%，扣除市場上漲影響，基金表現為主動增倉0.17個百分點。 

雖然偏股型基金整體上表現為微幅增倉，但也有五成以上的基金逆勢減倉，反映出基金管理人仍較謹慎。 

相對四季末，偏股型基金中倉位在9成以上的基金數量有所增加，占比近四分之一；而倉位在7-9成的基金數量有所下降，總體看來，仍有57%的基金處于這一倉位水平，數量最多。 

各公司中，華泰柏瑞和申萬巴黎基金平均倉位超過了90%，華富、天弘和交銀施羅德基金節前增倉幅度較大，減倉幅度較大的則是中歐、博時和國海富蘭克林等基金公司。 

資產管理規模最大的5家基金公司中，易方達和南方基金平均倉位相對較高，均在83%以上，博時基金倉位較低，在74%左右。 

小盤股在今年開年后大幅調整，這使得去年重倉小盤股的基金凈值受重挫。節前的反彈中，中證100、中證200和中證500指數分別上漲了1.60%、2.11%和0.93%。好買基金研究中心研究員分析，根據基金的資產配置數據可以看出，隨著前期小盤股的持續下跌，板塊風險得到一定程度的釋放，偏股型基金目前的主要配置開始向小盤股上轉移，有進一步增持現象，但小規?；鸩⑽醇皶r跟進，而是趁反彈微幅減倉，規模較大的基金在反彈過程中整體增倉。 

節前，房產限購稅收組合拳靴子落地，先是國務院出臺房產限購政策，緊接著上海、重慶兩市同時印發并執行房產稅試點暫行辦法，匯豐晉信基金認為，市場短期利空出盡迎接利好。 

該公司分析，從影響程度上來看，兩市房產稅稅負低于市場預期，對市場的實際影響較小，結合剛出臺的“國八條”，市場將短期內將出現交易量的一定萎縮，隨著供給的不斷釋放，未來房價將走出一段時間的調整態勢。而房產稅試點細則的出臺意味著困擾市場一年多的房產稅相關政策傳聞已經告一段落，未來一兩年是房產稅實施效果的觀察期，全國范圍內推廣的可能性不大；市場將出現相對較長的政策平穩期，較嚴厲的調控政策以及房價下挫20%的預期已經在地產板塊表現中反映出來。 

天治基金的觀點是，通脹依然是焦點，目前時點上，基于周期性行業的低估值水平，中小盤股的前期調整，市場的風險基本被釋放的較為充分，但是若通脹嚴峻將導致企業的盈利出現下滑、盈利預測低于市場預期，現在的低估值是否僅是個假象，仍有待觀察。由于上半年大家關注的重點指標以中短期的為主，所以市場可能還是以震蕩為主，符合產業政策導向，估值水平有吸引的公司仍然值得中長期布局，有些前期超跌的高成長的中小盤個股也是今年絕對收益的布局點。