經濟觀察網 記者 張云 繼10月20日第一次加息之后，央行決定自12月26日起再次加息。受益于加息帶來的投資收益看好，連日下跌的三大保險股27日在大盤整體下跌的態勢中集體飄紅，收盤變綠，但分析人士認為，加息將利好保險股。 

東方證券保險行業分析師李海鐸認為，二次加息繼續提高定期存款對固定收益資產的收益率貢獻：1年期定期存款收益率累計提高50bp，5年期定期存款收益率累計提高95bp。由于定期存款在固定收益投資資產中的比例約為30%，其中浮息和1 年內到期約占全部定期存款的50%，預期投資資產隨2011年業務增長20%左右，因此預計定期存款對固定收益資產的收益率貢獻較2010 年約提高13bp，但對債券類投資的收益率影響有限。 

央行三個月之內連續加息兩次，表明加息周期已經確立，光大證券金融分析師唐圣波表示，這是因為高通貨膨脹率已成為不爭的事實。國家通過行政的方式只能延后物價上漲的時間，不能改變物價上漲的趨勢，2011年的高通脹預期會貫穿全年，未來3-5年都將接受3-5%的CPI上漲水平，加息周期已經來臨，未來一年利息還將面臨逐步上調。 

而進入加息周期，無論從增量（損益表）還是存量（資產負債表）的角度，無論從內在價值，還是財務業績的角度，都將利好壽險公司。 

在資金成本的增加上，由于在時間上反應相對滯后且在增加幅度上小于投資收益率的上升幅度，所以加息周期加大壽險公司利差空間。 

目前保險公司正在積極備戰來年“開門紅”，加息后是否會影響到保險的實際銷售也是市場關注的問題，申銀萬國保險分析師孫婷表示，這方面不必擔心，。傳統險產品目前的預定利率為2.5%，與一年存款利率相當；對于分紅險和萬能險產品，分紅水平和萬能險結算利率則遠高于2.5%，目前為4%左右。因此，存款利率的小幅提升不會對保險產品的銷售產生實質性影響。且通脹期間保險資金投資收益率提高，保險產品吸引力增強，刺激保險需求。此外，中國壽險市場的發展還遠不充分，加息對于保費增速的負面影響并不顯著，而如經濟增長、居民收入水平提高等因素對保費的正面影響更為直接?！笆濉币巹澨岣呔用袷杖?，保險消費能力和需求提升，壽險價值增長持續。 

根據利率周期對保險公司影響的一般理論，保險公司股價通常在降息周期最后階段和升息周期前半段有很好的表現，但是加息帶來的保單資金成本壓力的繼續加大和近期關于規范銀保渠道銷售的規定將給壽險公司明年一季度保單銷售“開門紅”帶來一定隱憂。下午2點左右，逆市飄紅的保險股又被融入下跌的滾滾大潮。