而如果除去大量超募的現金，創業板公司非現金部分的凈資產PB估值竟然高達15倍。由于PB可以反映原始股東最初投資的回報率，因此十幾倍的回報顯然對于原始股東們是極大的誘惑。

機構接盤

而在創業板公司個人股東減持的同時，大量的基金公司成為了這些公司的新股東。經過11月初的集中套現行動之后，創業板公司遭受的減持開始變少，而其表現也逐漸轉強。

11月的第二周，創業板指數微幅上漲，但這比中小板指數強出許多，而同一時間，上證綜指和深圳成指則大幅下跌。

“創業板這一期間的上漲，可能是機構對交易性機會的把握，但其中大部分是公募基金?！鄙虾Ｄ郴鸸净鸾浝砀嬖V本網記者，在原始股東減持之后，創業板的壓力基本釋放，因此這會是一個不錯的交易會。

而公募基金早在原始股東解禁前就已經大舉進入創業板。截至今年9月30日，大部分創業板上市公司的流通股東前十位都是公募基金，而且這些基金都是在今年三季度新進的。但從當時公募基金買入的時點估計，但目前盈利并不多，甚至可能虧損。

然而機構們似乎依然對于創業板趨之若鶩?！拔覀兛粗氐氖莿摌I板的未來，不能單純用PE來看待創業板?！鄙钲谝幻侥蓟鸾浝碚J為，未來創業板公司中一定會出現上千億市值的股票，而這就意味著有股票的價格將上漲10倍以上。

不過研究機構對于創業板還是表現出一定的謹慎。

平安證券研究院邵青認為，未來，除影響市場的大環境，如宏觀經濟、流動性、通脹等因素外，創業市場還將在高成長性預期加政策扶持與高估值的矛盾中反復較量著前行。除少數真正高成長性個股外，多數個股可能仍將是交易性機會。