經濟觀察網 記者 黃利明 實習記者 李勇 今日A股盤中一度重挫106點跌破2800點整數關口探至2758.92點，午后在石油天然氣、金屬板塊的反彈帶動下，最終收于2820.18點，兩市成交逾3300億元。通脹加劇令加息預期進一步升溫，近期引發市場擴容擔憂的國際板推進消息也不斷出現，朝韓緊張氣氛也未有降低。

中信證券首席策略分析師郤峰表示，今天的市場劇烈反應并未有特殊因素，主要還是通脹加劇帶來的加息預期，但現在都得CPI數據出來之后才能判斷。不過有券商人士向記者表示，近期機構調倉對新一年的布局也是今天大幅震蕩的原因之一，不少機構倉位都已經達到了83%左右，如果沒有新的利空因素此次調整目標應是在2700點左右。

截至15點02分，滬深兩市資金凈流出317.08億元。所有行業都有資金流出，市場呈現資金單邊流出狀態。 醫藥生物股資金流出最多，共流出44.81億元。

海通證券策略分析師陳瑞明表示，今日的下跌是短期的一個調整，從長期的市場氛圍來看是由于市場仍擔心單邊加息，以及在11月通脹形勢嚴峻下，市場對政府應對通脹將采取的緊縮措施的擔心。

在宏觀層面上，東吳證券研究所資深策略分析師寇建勛表示，中央經濟工作會議即將召開，市場預期政策緊縮，投資者擔心會議出臺進一步打擊市場的政策，采取了暫時離場的操作思路。盤面看，調整的主力是新興產業類股票，這些股票估值比較高，具有比較大的風險釋放壓力，投資者應注意回避。

消息面，為應對通脹，國務院總理溫家寶11月29日主持召開國務院常務會議，決定對《價格違法行為行政處罰規定》作出修改。修改后將重點懲處相互串通、惡意囤積、捏造散布漲價信息以哄抬價格、牟取暴利的行為。

郤峰指出，政策信號有待進一步明朗。目前來看通脹失控的可能性較小。剩下來困擾市場的最主要因素就在于政府對控制通脹到底將采取怎樣的緊縮措施？其究竟會緊縮到什么程度？在這些問題上目前資本市場的認識還是比較混亂的，在政府沒有給出清晰的信號前，股指的上漲存在壓力。

《人民日報》11月24 日文章表示“中國政府抑制通脹不會以犧牲經濟增長和打壓股市為代價”。該文發表后股指出現一波明顯上漲。不過郤峰認為，由于該文章不能代表政府監管層的看法，因此未來股指的持續上漲還需要權威部門給出更明確清晰的信號。

中信證券方面表示，與前兩輪通脹周期相比，目前經濟還沒有到達全面過熱的狀態，調控也是結構性的。預計在11 月通脹數據公布之后和12 月初中央經濟工作會議前后，政府對2011 年宏觀調控取向的思路將會逐步清晰，目前市場的預期是通脹有失控的風險、明年一季度前緊縮政策嚴厲（嚴控信貸、大幅加息），如果通脹程度和調控力度都低于預期的話，股指將出現新一輪上漲行情。本周需要關注惡劣天氣和美韓軍演的風險。