經濟觀察網 記者 王燕青 11月8日，A股市場延續上周反彈走勢，雙雙上行。截至11月8日收盤，上證指數報收3159.51點，上漲30.01點，漲幅為0.96%；深成指數報收13807.30點，上漲73.94點，漲幅為0.54%。昨日，滬市成交2619億元，深市成交1913.8億元。 

資金流向方面，A股市場近30億元進場，為連續第三個交易日資金凈流入。據“全景數據決策終端”的監測數據顯示，滬深兩市合計凈流入資金29.43億元，其中機構資金凈流入20.88億元，散戶資金凈流入8.55億元。 

行業方面，深滬兩市81個行業中，共有55個行業錄得資金凈流入，三成行業被凈賣出。 

受通脹預期影響，醫藥、農業、地產等板塊最受青睞。其中，醫藥制造板塊凈流入9.72億元；電器機械及器材板塊流入4.98億元，農業流入4.57億元，化學纖維制造、計算機應用服務板塊分別流入3.97億元、3.74億元，黑色金屬加工、房地產開發經營板塊也流入逾3億元。 

與此同時，資源類股承受拋售壓力。有色金屬加工板塊凈流出9.72億元；煤炭采選板塊流出5.83億元；專用設備板塊、保險業、飲料制造板塊分別流出3.89億元、3.87億元、3.77億元。 

通脹壓力增強 

本周，通脹壓力仍然是關注的焦點問題。行業分析師指出，市場對通貨膨脹的憂慮和對政策調控的擔心，都將成為制約本周市場走勢的重要因素。 

按照慣例，本周四國家統計局將公布10月居民消費價格指數（CPI）和工業品出廠價格指數（PPI）等經濟運行數據。市場普遍預期10月份的CPI將會升至4%，食品漲價仍然是推高CPI的主要動力，而成品油、服裝等也將加入漲價行列。 

天相投資宏觀策略組研究員認為：“從十月份商品價格走勢來看，上漲態勢并未停止。國家發改委公布了10月份城市食品零售價格監測情況。在監測的31種產品中，近80%價格上漲。同樣從期貨市場交易數據可知，截止11月4日，糖期貨價格周漲幅為10.28%，棉花期貨價格周漲幅為8.54%。其他類商品如玉米大豆等，期貨價格也是持續走高。因此市場普遍預計10月份的CPI將再創新高?！?nbsp;

中信證券策略分析員認為：“除了農產品價格持續走高外，大宗商品價格的持續走高也將給CPI帶來更大的壓力?！?1月3日美聯儲新一輪量化寬松政策提振了大宗商品價格，紐約商品期貨交易所黃金期貨價格升至歷史高位，距離每盎司1400美元近在咫尺。美國12月原油期貨價格觸及每桶87.22美元，為兩年來新高。另外，國際銅價也上揚至兩年高位。最近一兩個月，中國制造業面臨著較為嚴峻的成本壓力，10月份PMI指數為54.7%，其中購進價格指數為69.9%，比9月上升4.6個百分點，該指數已連續三個月上升，且均超過60。這也將對下游的消費者價格產生明顯的上升壓力。第一創業分析師于海濤認為：“原材料購進價格指數的大幅攀高增加了通脹上行壓力?！?nbsp;

通脹壓力加強，廣發證券宏觀認為與策略報告認為：“通脹壓力不減，政府繼續加息吸收民間流動性的可能性大?！蓖瑫r，中信證券研究報告也指出：“鑒于前期流動性推動的趨勢性上漲行情略顯疲態，預計通脹數字的公布將引發市場對再度加息的擔憂，給市場帶來短期的擾動?！?nbsp;

震蕩攀升概率大 

上周，上證指數累計上漲5.06%，連續突破3000點和3100點的整數關口。天相投資策略報告指出：“此前市場在該區域的套牢盤較多，加上外圍因素的推動作用降低，市場反應回歸平和。美元走弱和大宗商品價格走高對國內A股市場的影響呈現遞減趨勢，資源類個股上漲動力減弱，都預示著股指震蕩的概率增加?！?nbsp;

華泰聯合策略分析團隊亦認為：“隨著國內通脹壓力增加，調控政策預期也將逐步強化，此外市場情緒環比稍有回落，這會促使市場從單邊快速上漲轉變為震蕩上行?！?nbsp;

湘財證券分析師徐廣福認為：“上證綜指跳空高開突破3100點顯示行情進入新的發展階段。近期量能非常充沛顯示場外資金入市意愿非常積極，雖然短期快速上漲帶給部分投資者一定的恐慌，但此時的一些分歧恰恰是有利于市場的良性發展。2009年7月到今年4月份上證綜指的主要運行區間就是3100點-3500點，而且集聚了較大的量能，因此短期市場的發展可能是以震蕩攀升的概率為大?！?nbsp;

花旗環球金融亞洲有限公司董事總經理沈明高在2010中國國際資本市場論壇上指出，如果發達國家持續實施寬松的貨幣政策，資金將大量涌入新興市場國家，導致其股票市場快速上漲?；ㄆ斓男屡d市場策略分析師預計，全球新興市場國家的股市將平均上漲約35%。 

沈明高預計，至少到今年底，A股會保持強勁上升的態勢?；ㄆ祛A計上證綜指今年有可能超過3500點。 

后市催生新投資板塊 

對于后市，中金等多家主流券商保持樂觀的判斷。從中長期來看，渤海證券策略分析團隊認為：“考慮到充裕的流動性環境、預期逐步向好的經濟基本面以及整體依然合理的估值水平，市場中期向上趨勢仍會持續?！?nbsp;

板塊方面，國金證券策略報告認為，隨著主流資金配置上更為均衡，未來市場依靠配置“糾錯”實現板塊短期內快速上漲的機會在減弱，市場超額收益逐漸轉向景氣度提高、估值低、符合中長期經濟發展方向的行業與板塊。 

對于前期領漲的上游資源股，分析師認為仍然具有中長期投資價值。中投證券分析師許應濤認為：“資源類股票由于漲幅上漲過大，期貨價格短期缺乏超預期刺激因素震蕩等因素劇烈震蕩。但轉型受益的相關行業，仍然有豐富的結構性機會?！?nbsp;

同時，從7月市場反轉以來，有色金屬行業跑贏大盤。國金證券行業分析師認為：“近期有色金屬的快速上漲很大程度上受益于國慶期間美元的下跌和增量資金入市后的精準沖擊。未來一段時間內，有色金屬等資源價格上漲的斜率可能放緩，更為重要的是A股存量資金已經較為有限，同時經過10月份的加倉后基金配置可能已經達到標配狀態?！?nbsp;

在“十二五規劃”和新產業政策主線下，券商開始推薦節能環保領域的設備、材料和工程企業。中信證券策略報告指出，投資的領域將發生重大改變，從過去以“鋪路架橋”為主轉變為新產業和民生兩大領域的投資，主要領域如電信寬帶領域投資、節能減排領域投資、以核電為代表的新能源投資、以保障房為代表的民生投資等?！靶庐a業政策方面，預計節能減排政策出臺進度將先于其它?！?