經濟觀察網 記者 王燕青 截至11月5日收盤，上證指數報收3129.50點，漲42.56點，漲幅為1.38%，成交2755.49億元。今日滬指創下反彈新高3142點；深指報收13733.36點，漲137.6點，漲幅1.01%，成交1859.9億元。本周上證指數漲幅為5.06%，深成指數漲幅為2.74%。 

據“全景數據決策終端”的監測數據顯示（注：以下統計數據均來自“全景數據決策終端”），11月5日，滬深兩市66億資金進場，為連續第二日凈流入。美聯儲11月3日公布的新一輪量化寬松政策引發全球資本市場強勁反彈。受周邊股市的影響，A股市場流動性充裕。 

本周，深滬兩市逾531億資金進場，約340億資金離場。A股市場逐步進入一個敏感期。 

11月1日，創業板28 家公司解禁；11月2日，美國中期選舉；11月3日，美聯儲宣布將在2011年第二季度結束前再購買6000億美元國債，相當于每月購買750億美元。業界分析人士認為，在美國釋放流動性的背景之下，國際熱錢將大量流入股票市場，將對股票的上漲起到明顯的推動作用。 

11月1日，深滬兩市合計凈流入資金147.6億元，其中機構資金凈流入117.6億元，散戶資金凈流入30億元。 

受市場對流動性收緊的憂慮影響，11月2日A股市場約135億資金離場。其中，機構資金凈流出35.56億元，散戶資金凈流出99.2億元；11月3日，深滬兩市合計凈流出資金204.65億元，其中機構資金凈流出92.25億元，散戶資金凈流出112.4億元。為本周第二個交易日資金凈流出。 

11月4日，A股市場終于結束此前連續兩個交易日資金大幅流出的態勢，逾85億資金進場。其中，機構資金凈流入80.97億元，散戶資金凈流入4.63億元。美聯儲的6000億美元的量化寬松貨幣政策加劇了市場流動性寬裕的局面，刺激資金回流做多?！傲鲃有缘睦^續泛濫將不可避免的推高資產價格?！眹撟C券分析師劉杰認為。 

綜合多家券商機構的策略觀點來看，A股市場面臨的流動性依然樂觀。 

但也有分析師對目前過度寬松的流動性表示擔憂。宏源證券研究報告指出：“量化寬松促使熱錢加速流入中國。結合國內嚴峻的通脹及本輪A股凱歌高奏的情況來看，中國國內的過剩流動性已向災害化方向發展，這必然促使我國貨幣政策基調的調整，并導致更緊縮政策的出臺?！?nbsp;

本輪A股市場的上漲除了“美元效應”的推動力外，還得益于我國經濟數據基本面樂觀與央行進一步適度寬松貨幣政策的實施預期。 

據第一創業研究報告數據顯示，前三季度我國國內生產總值按可比價格計算，同比增長10.6%，比上年同期加快2.5個百分點。分季度看，一季度增長11.9%，二季度增長10.3%，三季度增長9.6%。9月投資、消費、出口分別同比增長23.2%、18.8%、25.1%，其中的消費與出口數據仍表現良好，尤其是出口增長，雖然歐美經濟連續數月以極低速度增長，但7、8、9月出口額絕對值卻是歷史三個高點，大幅超出市場預期，消費同比增長繼續反彈，9月同比增速較8月上升0.4%，內需動力依然很強，隨著經濟增速下滑進一步減緩，預計全年GDP仍能保持在10%以上。 

貨幣政策基本面上，南京證券分析師溫麗君認為，“由于房價依舊面臨較大上漲壓力，地產調控之弦繼續緊繃，盡管我們并不認為央行將會頻繁加息，但如果國內經濟形勢持續向好，房地產調控之下投資依然沒有受到較大影響，尤其是如果出口形勢也依舊平穩，并沒有出現惡化情形的話，那么，這些無疑將加大央行加息底氣，那么，如后續通脹繼續惡化，央行再度加息的概率也將加大?！?nbsp;

對于未來走勢，民生證券策略分析團隊認為，A股市場將在四季度呈現估值修復的局面，預計上證指數波動區間為2500-3200點。民生證券此番結論的理由為：我國經濟下滑的勢頭已經放緩，中長期發展動力充足；房地產調控政策已經足夠嚴厲，行業悲觀預期充分釋放；受食品價格回落影響，物價將在四季度呈現下滑趨勢。