經濟觀察網 記者 王燕青 山西證券11月2日晚間發布公告稱，公司首次公開發行A股網上定價發行的中簽率為0.6496864217%。按其發行價計算，網上凍結資金3841.85億元，網下凍結的204.04億元，合計凍結資金4045.89億元。 

本次網上定價發行有效申購戶數為113.6萬戶，有效申購股數為492.55億股，配號總數為9850.91萬個，配號起始號碼為000000000001，截止號碼為000098509062。本次網上定價發行的中簽率為0.6496864217%，認購倍數為154倍；本次網下發行有效申購獲得配售的比例為3.05057532%，認購倍數為32.78倍。 

主承銷商與發行人定于今日上午進行搖號抽簽，并將于11月4日公布搖號中簽結果。 

另據公告內容，山西證券發行價為7.80元/股，對應市盈率133.80倍。公司本次發行數量為3.998億股，其中網下發行7980萬股，占本次發行數量的19.96%；網上發行數量為32000萬股，占本次發行數量的80.04%。 

山西證券是首只在中小企業板上市的券商股，是15 家上市券商中唯一在未在主板上市的券商。區域優勢成為促動山西證券未來成長的主要力量之一。 

金元證券和華泰聯合證券分析師一致認為，山西證券所處區域優勢明顯，公司具有發展潛力。 

山西證券在山西省占有40%以上的市場份額，近年來這一份額還在進一步增加。金元證券分析師曾強指出：“至2010年，歸屬山西的營業部的總交易量占山西省所有券商營業部總交易量的比重超過47%，股票交易量市占率也超過45%。預計這一優勢仍將維持?！?nbsp;

華泰聯合證券研究報告分析，“山西省優質企業多，但上市公司比重較低”的區域特別，也為山西證券投行業務提供了充裕的潛在客戶資源?！?nbsp;

此外，山西證券對經紀業務依賴度比較高。數據顯示，2007—2009年，山西證券的傭金率大約比全行業傭金率高40%。初略計算，山西證券3/4的收入來源于經紀業務。華泰聯合證券分析認為：“山西省依仗資源優勢，經濟發展迅速，證券經紀業務潛力大?！倍轿髯C券“由于歷史原因，在山西省經紀業務占有率高，擁有一定的傭金率定價權，這也是公司經紀業務的核心競爭力之一”。 

除了地域優勢外，中原證券研究報告進一步指出，山西證券經營管理團隊的穩定保證了公司多年來的穩健發展；合資投行子公司經營管理機制的高效運作、前瞻性發展代辦股份轉讓業務的舉措，將為其單項業務率先進入行業前列奠定良好基礎；研究團隊在近兩年的迅速崛起，有望成為公司未來加速發展的重要助推器。