經濟觀察報 記者 孫健芳 10 月21日下午，“第八屆新財富最佳分析師評選”組辦方《新財富》雜志宣布，1500多張選票已全部送達參與投票的機構和個人手中，投票環節隨即展開。 

“分析師排名就像超女賽一樣，每年一次，但是你能記住幾個名字呢？除了2005年超女外，我很少記得之后幾年出現的超女名字?！北本┮患一鸸就顿Y總監王成說。 

在他手邊就是選票--一個16開的藍綠色小冊子。冊子里按照宏觀、策略、金融工程及各行業列出參選分析師的圖片、簡歷，最后是一個奢侈品調查。王成需要和同事一起在29日前填選完他們評選的分析師，然后組辦方會派專人來收取。 

到了這個階段，為拜票忙碌了數月的券商分析師們也基本停止了公關活動，靜靜地等待最后答案的揭曉。 

路演 

在行業內尚無法提出更有效的評估制度的背景下，《新財富》雜志主辦的年度最佳分析師評選被公認為迄今行業中最權威的排行榜，雖然國內還有數家雜志舉辦著相似的排行。在評選結果公布后，各大券商就會按評選結果對分析師的薪資、職位做相應調整?？梢哉f，一年一度的評選對券商分析師來說，絕不亞于超女之于總決選。 

每到年中，這場券商分析師的超女賽就開始了。 

首先是印制一份精美的宣傳手冊。在這些手冊中，各大券商列明了其研究部的整體實力、每個研究員的履歷、研究方向等等。部分分析師也自行出書，將書贈送給投票者，增強他們對他的印象。 

隨后是路演。 

對在行業中扎根多年并已取得聲譽的分析師來說，這不過小菜一碟?！叭绻闩c基金公司研究員都很熟悉，大家都是哥們，打幾個電話過去，大家在一起就能勾兌一下感情?！?已做過多年研究員、目前在北京一家小型券商工作的林立說，“不過，既然大家已經十分熟悉，見面只是為感情加分而已?！?nbsp;

而還沒揚名立萬的分析師就需要通過券商的銷售部門與基金公司研究部門進行聯系，說明研究員即將路演的內容，請基金公司安排相應的人員去聽會。 

但這種殷勤并不招所有的買方喜歡。一家基金公司的研究員抱怨，自從6、7月份開始，因為路演的券商分析師太多，他們午餐都被壓縮到40分鐘，剩余時間全被券商分析師的路演占用了。 

為了抓住買方眼球，并留下以后交流的機會，券商分析師的報告越來越變得語不驚人死不休，“通脹、通縮、系統性、冰涼、猛烈、強烈”等字眼會頻繁出現券商報告內容和題目中?！氨緛砣萄芯坎粦摻洺Ｕ夜拯c，但現在大家為了爭奪眼球，都在拼命地找拐點?！眹┚彩紫洕鷮W家李迅雷說。 

拜票 

路演只是預熱，7-8月份時熱度才開始提高。 

各大券商開始召開各式各樣的策略會來聚集人氣，被邀請的人員是握有選票的機構投資者，包括公募、私募基金和保險公司的投資人員。這些會議要么在政府部門集聚、金融體系發達、經濟相對富庶的地方召開，北京、深圳、上海、重慶、成都是必選之地；要么選擇那些氣候適宜、景色優美、適宜度假的地點召開，比如青島、威海、大連、煙臺、廈門、遼寧和內蒙等地。參會人員也可以攜帶家屬，開會度假兩相宜。 

機構有時會?！按笈啤??！坝袝r候你剛開始邀請他們參會，他們會推辭；當你決定不邀請了，他們又說自己對某個議題特別感興趣，死活要過來；但等你安排好旅行、住宿，開會前一天，早上股市突然下跌，他們就會打電話說‘心情不好，不來了’?！北本┮患胰萄芯繖C構負責會務人員抱怨道。 

盡管如此，這樣的策略會的參與人數經常動輒千人以上，比如安信證券和中信證券中期策略會人數都達到1300人左右，而國泰君安、申萬也有幾百人到會。年中和年終策略會主要展現一個券商整體實力，“通過這種活動，把機構投資者拉到會場，強化一下研究部的想法，同時研究員也可以與不熟的基金經理拉拉關系?！绷至⒄f。 

參會人數也是各家券商比拼實力的明證。7月初在青島，中信證券、東興證券、國泰君安在一周內相繼召開了中期策略會，參會人數卻差別很大，分別是1300左右、600左右和200左右，券商實力立見分曉。 

但也有券商分析師認為這種大型會議對自己拜票并無多大好處，“因為都是一對多，不是好幾百人就是好幾十人，大家都是泛泛交流，感情也會是泛泛的?！绷至⒄f。 

他們更偏愛的是針對某個主題專門召開的一些小型的討論會，比如專門針對股指期貨、金融衍生品、有色金屬、航運業、航空業等召開的會議。在這種會議上，券商對機構投資者的服務更感覺是直接的，也容易為研究員增加感情分。 

最近兩年，券商分析師開始習慣電話會議。他們先通過郵件群發自己的最新報告，郵件中約定電話會議的時間，邀請機構中的投資人士參加?！斑@種交流不用出差、不用吃飯、成本最低也最方便，很多人喜歡?！绷至⒄f。 

“一般行業中的前三名都是板上釘釘的擺在那邊，只有4-7名才有運作的空間?！币粋€基金公司人士說。 

“為什么呢？大家很明白，除了行業中特別優秀的，剩下的水平都可能會差不多，我憑什么選你而不選他呢？如果你服務多、投入多，感情分自然會多?！绷至⒄f。 

所以，為了服務好這些機構投資者，券商研究部會有些專門的費用?！氨热绱蟮秸堃恍C構人員出國，小到打高爾夫、安排看電影等?！鄙虾Ｒ患胰萄芯坎咳藛T說。 

分析師自己的費用開支主要用在與機構人士吃飯上?！皫缀趺刻於加酗埦?，我經常是躲，其實，不用吃飯，研究員多挖掘出幾個好公司不是更好嗎？”王成提出自己疑惑。 

9-10月份，評選開始接近最后的投票環節，分析師超女賽也進入了白熱化階段。券商召開的會議越來越多，幾乎所有的分析師都在天上飄著，對基金公司的路演也越來越多。一家券商的人士說：基金公司這段時間在瘋狂享受賣方的服務；但王成卻表示，越是接近最后投票的路演，越沒有價值，他幾乎都不去。 

總決選 

每年分析師排名會在12月份公布。 

如果你在行業中排名第一，恭喜你，你不僅職位級別獲得提升，而且有了與自己研究部談判的籌碼?！耙话銇碚f，如果你要在研究部內部獲得首席宏觀分析師、首席策略師或者首席行業分析師位置，你至少要榜上有名?！绷至⒄f。 

薪酬自然也水漲船高。宏源證券一位分析師說，有些券商內部，分析師排名在薪酬體系中占到70%決定權，有些券商會小一些。但有些評選結果是市場公開價，你不開這么多，別的券商也會開這么多，他自然去其他地方，比如宏觀和策略第一名，行業公開價至少200萬元，而其他行業第一可能會少一些。 

不過，一些上榜研究員已經因為壓力離開了這個體系，“你要上榜，你就要付出代價。今年你排名靠前，為了維持這個排名，明年你就必須付出更多的精力和代價，一些研究員聲譽和資本都積累夠了，就認為沒有必要再承受這種壓力了，他們或者選擇休息、或者做私募、或者去了外資，目前外資在國內不參加新財富的排名?！绷至⒄f。