經濟觀察網 記者 田蕓 實習記者 周劍 10月21日，三季度經濟數據齊齊亮相，GDP同比增長9.6%。

雖然公布的數據略好于此前機構預期，但對于四季度經濟增長預測，機構間卻呈現分歧。

數據解讀

野村研究報告認為，9月份的經濟數據略微強于預期，這也顯示經濟正在實現軟著陸，經濟形勢保持良好。

高華證券則從三季度GDP環比增長，看到經濟環比增長的反彈。報告認為，三季度GDP 環比增速約為9.6%，高于二季度7.6%的增速，2010 年三季度GDP 實現自二季度谷底環比反彈。

今年9月份CPI同比上漲3.6%，比8月份的3.5%高出1%，創23個月以來的新高。而2010年前三季度CPI同比上漲2.9%，已經逼近3%的通脹警戒線。

高華證券指出，10月份CPI通脹率可能仍會居高不下，因為基數效應導致CPI 同比增幅到11 月份才可能開始略有下降。

對于，野村證券并不擔心，其報告指出“2010 年3%的調控目標或能實現”，反倒是2011年的通脹壓力會增大。

就在三季度經濟數據公布前兩天的10月19 日，中國人民銀行宣布提高存貸款利率0.25個百分點，這是自2007 年12 月以來首次加息。 

野村證券指出，央行加息將開啟未來幾年的加息周期，預期2011年會四次加息以收回寬松的貨幣政策。

高華證券則認為，此次加息相對于通脹和實體經濟變化的幅度而言，上調幅度非常小，迄今為止整體貨幣政策并無顯著收緊。

預測呈分歧

對于2010年全年經濟的走勢，兩家證券公司的報告也有分歧。

高華證券指出，如果貨幣供應增長保持在當前水平，預計實體經濟可能會持續強勁增長、通脹率繼續保持較高水平。而7 月份以來的寬松政策，是實體經濟強勁增長和通脹率居高不下的主要原因。

野村證券則重申了9月份以來的預期，即2010 年的GDP 增速達到10.2%。根據前三個季度11.9%、 10.3%、9.6%的實際增長計算，野村證券對四季度的增長預期為9%。

早在今年的9月21日，野村證券發布報告，將中國2010年的增長預期從10.5%降至10.2%。報告認為，中國的經濟增速在2010 年四季度觸底后將回升至適中水平， 2011年及2012年的經濟增速將分別達到9.8%和9.5%。